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　　中新網(wǎng)5月15日電 香港《大公報(bào)》5月15日發(fā)表評論文章《糧油價(jià)升掀世界變局》說，近日國際油價(jià)又再掀升浪，紐約期油迭創(chuàng)新高，乃繼早前大米等農(nóng)產(chǎn)大幅漲價(jià)后，又一輪商品通脹。在全球性漲價(jià)下，大國間將進(jìn)行承受力競賽，誰更能承受打擊誰就會更有利。故高通脹環(huán)境突出了承受力的優(yōu)勢，并因而造成此消彼長的實(shí)力重組。

　　文章摘錄如下：

　　近日國際油價(jià)又再掀升浪，紐約期油突破120美元一桶后迭創(chuàng)新高，乃繼早前大米等農(nóng)產(chǎn)大幅漲價(jià)后，又一輪商品通脹。筆者已指出這是一次全球性的比價(jià)調(diào)整。所引發(fā)效應(yīng)將有不少是結(jié)構(gòu)調(diào)整，包括全球經(jīng)濟(jì)格局的重組，影響或會十分深遠(yuǎn)。

　　引發(fā)商品大漲價(jià)有多重原因，最根本者是供求失衡；這反映于糧食、金屬等多項(xiàng)商品的國際庫存處于幾十年來低位，而石油的實(shí)時(shí)剩余產(chǎn)能則屬歷史性偏低。失衡來自：(一)需求因新興經(jīng)濟(jì)保持蓬勃而上升；(二)供給受天災(zāi)人禍及長期投資不足制約，令產(chǎn)能擴(kuò)充追不上需求增長。此外，還出現(xiàn)了商品交易金融化的新因素，令商品市場成了基金大戶的投機(jī)炒作場地，尤其在歐美金融危機(jī)下，商品市場更成了新的資金避難所，因而支持了商品價(jià)較長久的升勢。

　　這輪漲價(jià)可引發(fā)一系列的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，包括：(一)帶來成本推動型漲價(jià)，并將逐步向下游的生產(chǎn)及消費(fèi)傳遞。(二)有宏調(diào)收緊作用。成本上升利潤下降會抑制生產(chǎn)及投資，物價(jià)上升會引致居民實(shí)際收入及消費(fèi)能力下降，并形成工資上升壓力，及工資─物價(jià)的上升螺旋�？傮w來看，此種漲價(jià)是典型的滯脹催生劑。

　　除上述對宏觀經(jīng)濟(jì)總量的影響外，更重要的是這輪通脹的結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)。在產(chǎn)業(yè)方面，比價(jià)調(diào)整將促成產(chǎn)業(yè)間收入及投資的再分配：最有利于農(nóng)礦等初級產(chǎn)品行業(yè)，和與節(jié)能減耗有關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展，最不利于高能耗高物耗生產(chǎn)：這會受到最嚴(yán)重的成本升及需求降夾擊。至于其它行業(yè)，仍會受到直接或間接的，程度不一的負(fù)面影響。

　　更為值得注意的結(jié)構(gòu)調(diào)整，是從長遠(yuǎn)看可能引發(fā)國際經(jīng)濟(jì)格局轉(zhuǎn)變。首先是對國際經(jīng)貿(mào)的影響：

　　(一)自由貿(mào)易及全球化將面臨新壓力。如最近糧價(jià)急升，已令許多糧食入口國加強(qiáng)采購，而出口國卻限制出口，美國農(nóng)民又要求加強(qiáng)限制入口以保護(hù)本國產(chǎn)能。另一方面，農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)也帶來了歐美等國降低農(nóng)產(chǎn)補(bǔ)貼的良機(jī)，但問題是鑒于政治因素這暫時(shí)難以實(shí)行。

　　(二)國際競爭或被扭曲。本來國際性漲價(jià)的影響全球化，不會直接影響各國的競爭力，但實(shí)際上國際價(jià)格大漲可能令國內(nèi)外價(jià)差拉闊，從而形成市場扭曲及競爭力的相對改變。如出口國會維持對國內(nèi)用戶的較低價(jià)格(特別是當(dāng)采用限出措施時(shí))，而入口國則會提高對國內(nèi)消費(fèi)的補(bǔ)貼。

　　(三)國際購買力的轉(zhuǎn)移。商品漲價(jià)會引起國際上的貿(mào)易比價(jià)變化，對商品出口國有利，對依賴入口的國家則不利。尤為受惠的是資源產(chǎn)出大國如產(chǎn)油國、澳洲及巴西等，受害尤深者是一些貧窮的非洲糧、油進(jìn)口國。依賴低成本加工出口的地區(qū)亦受到雙重壓力：一面原料價(jià)大升，另一面卻因歐美等經(jīng)濟(jì)不景需求下降，而不能把成本上升轉(zhuǎn)嫁，導(dǎo)致加工利潤下降。

　　總之，商品漲價(jià)對各國利弊不一。因此還要分析對主要國家集團(tuán)實(shí)力的影響，以便探索由此引發(fā)的地緣政經(jīng)格局變化。對歐美日來說，這輪通脹來得十分不合時(shí)：當(dāng)次按危機(jī)引發(fā)深度金融經(jīng)濟(jì)調(diào)整之際，漲價(jià)只會加深滯脹問題。因這可：(一)形成漲價(jià)與金融危機(jī)惡性互動。漲價(jià)直接壓縮消費(fèi)力，對消費(fèi)占GDP比重甚高的歐美經(jīng)濟(jì)(如美國便占七成)影響更大，加劇了在金融危機(jī)下的消費(fèi)收縮，并可反過來加深金融信用危機(jī)。本來發(fā)達(dá)國消費(fèi)中的商品比重較低，有利減輕沖擊，但石油漲價(jià)累積已多，最近已出現(xiàn)美國人減少駕車的傾向，顯示漲價(jià)的影響正增強(qiáng)。(二)形成漲價(jià)與美元貶值惡性互動。商品漲價(jià)部分是由美元大貶及資金流向商品引起，由此形成的金融經(jīng)濟(jì)問題，又將減弱人們對美元的信心而拋售美元資產(chǎn)。(三)不利金融市場穩(wěn)定。漲價(jià)引致的加息預(yù)期及經(jīng)濟(jì)問題，對股市及債市等均不利。(四)加大宏調(diào)難度。在大幅漲價(jià)下通脹預(yù)期上升，令央行難以減息支持經(jīng)濟(jì)，美國聯(lián)儲局的境況尤為困難。

　　另一方面，歐美作為農(nóng)產(chǎn)及美國作為產(chǎn)油大國，也可從商品漲價(jià)中獲益，有利農(nóng)礦及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。但由于原產(chǎn)品生產(chǎn)占?xì)W美經(jīng)濟(jì)比重不大，故總體的刺激作用有限。

　　通脹對新興經(jīng)濟(jì)來說影響不一，有的很好有的很差，故會做成兩極分化，但總體來說有利于與歐美不和的產(chǎn)油國如俄國、委內(nèi)瑞拉及伊朗等，也有利于中東、拉美等地區(qū)擺脫歐美的控制。更重要的自然是對中國的影響。作為多種資源產(chǎn)品入口及加工出口大國，中國已受到不利影響。但中國也是資源生產(chǎn)大國，多項(xiàng)產(chǎn)品產(chǎn)量居世界首位或前列，小部分如糧、煤等還是凈出口國。農(nóng)礦生產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)中的比重也比歐美高很多，故總體受益更大，何況商品漲價(jià)還有助解決“三農(nóng)”問題，和推動節(jié)能減耗等好處。

　　更根本的是，在全球性漲價(jià)下，大國間將進(jìn)行承受力競賽，誰更能承受打擊誰就會更有利。故高通脹環(huán)境突出了承受力的優(yōu)勢，并因而造成此消彼長的實(shí)力重組。顯然，在這方面中國優(yōu)勢突出：經(jīng)濟(jì)底氣足而內(nèi)需強(qiáng)，也更有能力保持工資、利潤及稅收增長，與歐美經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)下弱不禁風(fēng)大異其趣。在宏調(diào)潛力上，美國財(cái)赤高而息率匯率低，以政策支撐經(jīng)濟(jì)的能力幾已耗盡。相反，中國財(cái)政健全貨幣一直從緊，改行擴(kuò)張政策支持經(jīng)濟(jì)的余地甚多。故中國如能趁機(jī)改善“三農(nóng)”及高消耗問題，則這輪通脹反可令中國得利，并相對歐美實(shí)力增強(qiáng)，確是加快崛起的好機(jī)遇。(趙令彬)