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    股市漫畫：悲傷的六月股市 中新社發(fā) 唐志順 攝

　　中新網(wǎng)7月4日電《香港商報》7月4日發(fā)表易憲容撰寫的文章《長短兼顧救A股》說，對于跌跌不休的內(nèi)地股市，政府短期可以直接通過基金購買股票、中期放開對上市公司的價格管制、長期加強股市的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，以此來重振投資信心。

　　文章摘錄如下：

　　內(nèi)地股市一跌再跌，特別是當(dāng)多次跌破早些時候不少人所認(rèn)為的“3000點鐵底”時，股市救市之聲已經(jīng)消失了。既然走向持續(xù)下跌的不歸路，指望政府救市是不可能了。

　　其實，內(nèi)地股市持續(xù)下跌，是內(nèi)外各種因素導(dǎo)致的結(jié)果。近段時間，全球股市四面楚歌，內(nèi)地股市又豈能獨善其身呢？特別是當(dāng)內(nèi)地股市比成熟股市有更多的制度缺陷時，快速下跌也是自然。但是當(dāng)指數(shù)下跌得嚴(yán)重低估、股市的下跌嚴(yán)重影響企業(yè)融資時，要不要政府來重建股市信心或救市？

　　按照一般的市場法則，政府不要救市，也無法救市，也不必要救市。政府只負(fù)責(zé)制訂市場規(guī)則，確立市場秩序，保證市場有效運行。當(dāng)前內(nèi)地股市的問題，并非政府干預(yù)太少，而是干預(yù)過多。比如說，政府對股市的信心擔(dān)保、對上市公司所有制的偏好、對公司上市規(guī)模時間的限制、對上市公司價格的管制等，都表明是政府對市場滲透太多。而這些行為，往往就成了股市缺陷的原因所在。在目前跌跌不休的情況下，政府救市最好的方式就是放開或減少干預(yù)與管制，以及加強股市基礎(chǔ)性制度建設(shè)。

　　比如，為進(jìn)一步提高上市公司治理水平，6月25日證監(jiān)會決定在鞏固2007年公司治理專項活動成果的基礎(chǔ)上，繼續(xù)把上市公司治理推向深入。所涉三項重點工作包括：規(guī)范上市公司控股股東及實際控制人行為，增強上市公司獨立性；鞏固上市公司清欠成果，建立防止大股東占用上市公司資金的長效機(jī)制，加強對大股東及其附屬企業(yè)故意占用上市公司資金的查處、懲罰力度；強化上市公司敏感信息內(nèi)部排查、歸集、披露機(jī)制，進(jìn)一步規(guī)范上市公司信息披露行為。當(dāng)局還要求全部的上市公司全面整改，如果沒有完成全面的整改，上市公司要進(jìn)行再融資及公司管理股權(quán)激勵都得不到批準(zhǔn)。可以說，這些政策看上去對股市價格推動不能產(chǎn)生直接的作用，但是都是有利市場成熟的基礎(chǔ)性制度，可以通過規(guī)范上市公司的行為來強化投資者對股市的信心。

　　不過，遠(yuǎn)水解不了近渴，當(dāng)投資者對市場極度悲觀時，僅靠確立基礎(chǔ)制度來提振市場信心是不容易的，還得根據(jù)本國股市的特征尋求恢復(fù)信心的方式。

　　最近，英國《金融時報》公布2008年全球市值500強企業(yè)排行榜。不僅中國石油摘得亞軍頭銜，中國石化的排位從2006年的第53名升到了第37名，而且中國移動從2006年的第16名攀升到了第5名，中國聯(lián)通也入榜。中國工商銀行從2006年的第9名上升到了第6名，是全球各大銀行中排名最靠前的一家上市銀行。中國建設(shè)銀行上升到了第20名，中國招商銀行第103名，中國交通銀行第105名等等。

　　也就是說，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國企業(yè)經(jīng)濟(jì)實力迅速增強。而中國企業(yè)經(jīng)濟(jì)實力增強，不僅表明強有力的本身競爭力，也表現(xiàn)為這些上市公司的投資價值。因此，盡管目前內(nèi)地股市跌跌不休，投資者對股市十分悲觀，但并沒有改變內(nèi)地股市有一大批有投資價值的上市公司涌現(xiàn)。

　　在這些上市公司價值嚴(yán)重低估的情況下，政府不僅可以動用一定的資金成立一個平準(zhǔn)基金以及社會保障基金，大量購買嚴(yán)重低估的上市公司股票；而且也可以利用內(nèi)地上市公司為國有企業(yè)主導(dǎo)的情況，要求這些國有上市公司購買自己的股票，減少市場股市流通數(shù)，從而推動這些上市公司股市價格回歸市場的均衡價格。當(dāng)然，政府要這樣做，必須有嚴(yán)格的制度安排。否則，難免成為一種利益輸送機(jī)制。

　　總之，對于跌跌不休的內(nèi)地股市，政府短期可以直接通過基金購買股票、中期放開對上市公司的價格管制、長期加強股市的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，以此來重振投資信心。