9月15日,美國有著158年歷史的第4大投資銀行雷曼兄弟公司于向法院申請破產(chǎn)保護(hù),當(dāng)日雷曼兄弟公司的開始雇員清理辦公用品搬離公司。 中新社發(fā) 鄧悅 攝
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9月15日,美國有著158年歷史的第4大投資銀行雷曼兄弟公司于向法院申請破產(chǎn)保護(hù),當(dāng)日雷曼兄弟公司的開始雇員清理辦公用品搬離公司。 中新社發(fā) 鄧悅 攝
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中新網(wǎng)9月18日電 臺灣《經(jīng)濟(jì)日報》9月18日發(fā)表社論說,70年后的今天,美國大蕭條的故事,全無可能重演,遑論其向全球擴(kuò)散釀成世紀(jì)大蕭條。
社論摘錄如下:
當(dāng)次貸風(fēng)暴撼動美國前五大投資銀行,除了已破產(chǎn)及被收購者外,其余也岌岌可危;一時之間風(fēng)聲鶴唳,還不知多少潛藏危機(jī)即將爆發(fā),甚至金融危機(jī)將引發(fā)全球大蕭條之說亦甚囂塵上,令全球每個角落地球居民都如同驚弓之鳥,惶惶不可終日。
經(jīng)濟(jì)大蕭條確實可怖;80年前美國的大蕭條,造成股票崩盤、經(jīng)濟(jì)倒退、失業(yè)率直攀20%以上,而且如此痛苦的日子竟持續(xù)四年之久方見曙光。如今倘若不僅美國再淪入可怖的噩夢,全球各國也一同陷入大蕭條,其景況之凄慘,真令人不敢想象。
但由美國的次貸風(fēng)暴,如同蝴蝶效應(yīng)一般,漸次向全球擴(kuò)散,愈演愈烈;最后引發(fā)全球大蕭條,從事態(tài)發(fā)展之出人意表、蔓延力道之超乎想象,以及全球最巨大的投資銀行也一一沒頂看來,似乎不但可能,而且轉(zhuǎn)瞬將至。
事實上全然不是如此。1929年到1933年的美國經(jīng)濟(jì)大蕭條,只是一次尋常的經(jīng)濟(jì)波動,被欠缺總體經(jīng)濟(jì)知識的政府官員開錯藥方,以緊縮效用對治景氣下降,而且堅持不改;因而一個小病被治成了絕癥。不過這些官員欠缺正確的總體知識本是理所當(dāng)然;因為正由于恐怖的大蕭條,其后才有經(jīng)濟(jì)天才凱因斯應(yīng)運而出,締創(chuàng)以經(jīng)濟(jì)蕭條為主要假想敵的總體經(jīng)濟(jì)理論,著重以對癥的政策從根本予以瓦解。70年后的今天,這已成為每一個略識經(jīng)濟(jì)學(xué)者的基本常識,因此美國大蕭條的故事,全無可能重演,遑論其向全球擴(kuò)散釀成世紀(jì)大蕭條。
對治蕭條這個假想敵之道無他,首先要直接消除其禍源─信用急遽緊縮而且持續(xù)惡化,然后再用擴(kuò)大有效需求的具體手段為經(jīng)濟(jì)注入活水,令其快速轉(zhuǎn)枯為榮。美國從2000年開始過于急進(jìn)地投入金融創(chuàng)新,令市場機(jī)制中處置風(fēng)險的意識與能力被種種障眼法所蒙蔽,乃使不肖的金融機(jī)構(gòu)以證券化等手段瞞天過海,競事追求低質(zhì)量、高風(fēng)險房貸的厚利,卻將風(fēng)險散入無數(shù)無辜投資者手中。一旦東窗事發(fā),最兇險的后果,正是令金融機(jī)構(gòu)心生畏懼,一切信用擴(kuò)張行為都縮手不為,甚至還雨天收傘,寧可損害全天下以求自保。今天我們驚見的金融風(fēng)暴其源頭在此,從金融危機(jī)向經(jīng)濟(jì)實質(zhì)面造成沖擊,也正由于有志一同收縮信用的金融體系,正步上1929經(jīng)濟(jì)大蕭條的后塵。
以今日各國貨幣當(dāng)局浸淫凱因斯以降經(jīng)濟(jì)學(xué)知識之久,豈有可能重蹈覆轍,任信用緊縮的殺傷力無限擴(kuò)大?因此,美國政府以大魄力不斷向市場注入大量資金,并竭盡全力扭轉(zhuǎn)信用緊縮的逆流,其工程雖無比艱巨,成效已逐漸顯露;當(dāng)雷曼兄弟、美林公司、AIG集團(tuán)等金融巨人的地雷也引爆,其實正顯示信用危機(jī)趨向尾聲,美國正要擺脫次貸所引發(fā)的巨大沖擊,走回正軌。
更可喜的是,這五大投資銀行的超級警鐘,震醒了所有尚在觀望的各國貨幣當(dāng)局,紛紛降低存款準(zhǔn)備率、釋出強(qiáng)力貨幣,大力挹注市場渴盼的信用;在此不約而同的及時雨之下,全球信用大獲甘霖,可望逐漸解除緊縮危機(jī),在信心緩慢恢復(fù)之后,使蕭條危機(jī)消弭于無形。
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