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　　在第五次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話4日開幕的背景下，人民幣對美元連續(xù)大幅走低引發(fā)了各方的種種猜想。一些人認(rèn)為，這可能標(biāo)志著官方匯率政策的調(diào)整，人民幣由此將進入持續(xù)下行軌道。不過，多位接受本報記者采訪的專家都不認(rèn)同這樣的觀點。專家認(rèn)為，最近幾天外匯市場的大幅波動，更可能是一種試探性的“政治信號”，表明中國今后在匯率問題上將進一步強化市場主導(dǎo)的原則。

　　只是正常的市場調(diào)整

　　在以往幾次戰(zhàn)略經(jīng)濟對話前夕，人民幣總會“規(guī)律性”地出現(xiàn)大幅上揚。而這次則恰恰相反，從本周一開始，人民幣對美元在現(xiàn)匯市場連續(xù)三個交易日“跌停”，即觸及官方設(shè)定的日波動區(qū)間下限。

　　國際金融專家、中國銀行研究員王元龍認(rèn)為，人民幣突然大跌，跟這次的戰(zhàn)略經(jīng)濟對話沒有直接關(guān)聯(lián)，更多是市場自身的變化。他表示，人民幣在今年上半年有些“超調(diào)”，升值幅度達(dá)到6%，跟去年全年幅度相當(dāng),現(xiàn)在出現(xiàn)回調(diào)和回歸是正�，F(xiàn)象，也是合理的。

　　北京大學(xué)國際政治經(jīng)濟研究中心主任王勇教授也認(rèn)為，人民幣過去兩天的波動更多是市場作用的結(jié)果。他表示，近期人民幣的連續(xù)下跌可以作兩方面的理解：一是全球投資人對美國經(jīng)濟信心的體現(xiàn)，所以即便在危機最恐慌時美元仍被視為相對最安全的資產(chǎn)；二是大家也開始意識到中國經(jīng)濟并非完全免疫于外部危機，中國經(jīng)濟當(dāng)前也面臨較大困難。

　　王元龍認(rèn)為，某種意義上說，最近幾天外匯市場的“反�！辈▌邮羌�好事，因為這充分體現(xiàn)了市場規(guī)律，讓市場不要一味片面地認(rèn)為人民幣只漲不跌�！凹热皇鞘袌鲆蛩仄鹱饔�，那么必然有漲有跌，說到底，匯率只是一個價格，是以市場供求為基礎(chǔ)�！�

　　試探性的“政治信號”？

　　王勇同時指出，人民幣在中美戰(zhàn)略對話之前連續(xù)下跌，“發(fā)出的信號很豐富，需要謹(jǐn)慎解讀�！彼�表示，某種程度上，這可以理解為“政治上的試探信號”，即告訴美國即將上臺的新政府：不要一味施壓中國讓人民幣升值。

　　摩根大通中國經(jīng)濟學(xué)家龔方雄昨天發(fā)布研究報告指出，本周一人民幣的大幅波動，只是一個“政治信號”，而不是“政策轉(zhuǎn)向”。龔方雄分析說，4日中美第五次戰(zhàn)略經(jīng)濟對話就要開幕，這很可能是最后一屆。對中國而言，很希望繼續(xù)延續(xù)這一建設(shè)性的對話機制，但在美方，候任總統(tǒng)奧巴馬到目前為止還沒有明言會保留這一機制，相反，他在前不久曾公開在人民幣問題上表達(dá)了強硬立場。

　　王勇指出，人民幣自匯改以來已累計升值超過20%，但從過去兩年多的實踐來看，人民幣升值并沒有像美國國內(nèi)少數(shù)利益集團鼓吹和寄望的那樣明顯縮小中美之間的貿(mào)易順差，反倒是帶來了“兩敗俱傷”的局面。人民幣升值令在中國落戶的大量跨國企業(yè)的出口競爭力被削弱，并開始轉(zhuǎn)移到其他更具比較優(yōu)勢的國家，但卻不會因此將生產(chǎn)轉(zhuǎn)回美國本土。

　　王勇認(rèn)為，當(dāng)前世界經(jīng)濟經(jīng)歷重大調(diào)整以及美國政府換屆的特定時期，恰恰為人民幣進一步推進市場化改革創(chuàng)造了新的契機，人民幣匯率改革可能迎來“新的起點”。

　　對于有關(guān)中國是否會刻意通過讓人民幣貶值來刺激出口的猜測，王元龍認(rèn)為，這樣的說法缺乏依據(jù)。因為在當(dāng)前世界經(jīng)濟衰退、外部需求持續(xù)降溫的大背景下，中國的政策制定者也很清楚，即便讓本幣大幅貶值，也不可能達(dá)到刺激出口的效果。

　　王元龍表示，現(xiàn)在還很難說人民幣就此轉(zhuǎn)入貶值周期，畢竟中國經(jīng)濟的整體發(fā)展趨勢在當(dāng)前的國際環(huán)境下相對還算不錯的，僅憑兩三天的市場波動就斷言貶值趨勢形成有些武斷。而擔(dān)心資本因此大量外逃的也并無依據(jù)。他認(rèn)為，人民幣相對美元的合理和均衡匯價應(yīng)該在7至8之間。

　　瑞士銀行的中國分析師認(rèn)為，明年人民幣的貶值幅度“有限”，預(yù)計美元對人民幣今年會達(dá)到7，明年底則為6.8。而摩根士丹利則預(yù)計，明年人民幣可能貶值5%至10%，該行此前估計人民幣明年不會貶值。(朱周良)