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    2009年中國期市將迎三大突破:境外代理將試水
2009年01月23日 11:21 來源:中國證券報(bào) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  2008年,百年一遇的金融危機(jī)考驗(yàn)了中國期貨市場的成熟,“金融30條”為期貨市場發(fā)展帶來新契機(jī)。展望2009年,證監(jiān)會期貨部副主任季向宇等權(quán)威人士認(rèn)為,我國期市將在品種創(chuàng)新、業(yè)務(wù)范圍、投資者結(jié)構(gòu)三方面實(shí)現(xiàn)突破,市場服務(wù)功能將明顯提升。

    完善品種體系

  我國期貨市場目前有17個(gè)品種,除原油期貨外,國際市場上主要大宗商品期貨都已在我國上市。季向宇說,今年將上市鋼材和稻谷期貨,并積極推進(jìn)PVC上市,做好股指期貨上市前各項(xiàng)準(zhǔn)備工作,同時(shí)要大力挖掘現(xiàn)有各期貨品種服務(wù)產(chǎn)業(yè)的潛力。

  “完善品種體系很重要,但通過品種上市帶動行業(yè)發(fā)展最終服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)才是最終目的,”季向宇強(qiáng)調(diào)了證監(jiān)會在期貨品種創(chuàng)新理念方面的認(rèn)識。

  事實(shí)上,鋼材和稻谷期貨上市本身也是不可小視的突破。我國是全球最大的普通線材和螺紋鋼生產(chǎn)國和消費(fèi)國!叭绻@兩個(gè)品種在上海上市,由此形成的期貨價(jià)格對國內(nèi)外鋼材市場會產(chǎn)生重大影響,有可能使上海成為全球普通線材、螺紋鋼定價(jià)中心,”中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長羅冰生說。

  季向宇說,目前我國覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、普通金屬、貴金屬、能源和化工等領(lǐng)域的期貨品種體系已初步形成,下一步將研究金融期貨、原油期貨和期權(quán)產(chǎn)品等,進(jìn)一步完善品種體系。產(chǎn)品功能方面,目前銅、大豆、鋁、小麥等期貨品種對促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展作用明顯。下一步將全面評估各品種功能發(fā)揮情況,探索期貨服務(wù)行業(yè)的運(yùn)作模式,深化市場功能。

  上海、鄭州、大連三大商品期貨交易所均將“發(fā)揮各品種服務(wù)產(chǎn)業(yè)功能”作為2009年重點(diǎn)工作之一,并在積極研究期貨新品種。中國金融期貨交易所正在為“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”推出股指期貨做好準(zhǔn)備,以完善我國資本市場基本制度,促進(jìn)市場穩(wěn)健運(yùn)行。

    境外代理即將試水

  除了31家持證企業(yè)外,目前所有國內(nèi)企業(yè)和個(gè)人不能進(jìn)入境外期貨市場。長期負(fù)責(zé)中國鋁業(yè)境內(nèi)外期貨業(yè)務(wù)的楊曉武說,如果深南電、國航等企業(yè)可以合法在境外期貨市場進(jìn)行套期保值,納入監(jiān)管范圍,它們也許就不必在場外市場與國際投行交易,鋌而走險(xiǎn)。據(jù)了解,我國曾開展過境外期貨代理業(yè)務(wù),但由于發(fā)展混亂于1994年被停止。

  季向宇說,在對期貨公司實(shí)現(xiàn)分類監(jiān)管基礎(chǔ)上,今年底有望啟動期貨公司代理國內(nèi)企業(yè)境外期貨業(yè)務(wù)試點(diǎn)。日前剛獲批準(zhǔn)設(shè)立的期貨監(jiān)管二部將重點(diǎn)監(jiān)管期貨中介機(jī)構(gòu),促進(jìn)期貨行業(yè)健康發(fā)展。

  “這是塊肥肉,不是蛋糕!”北京工商大學(xué)教授胡俞越這樣形容境外期貨市場的巨大空間。

  新湖期貨董事長馬文勝從事境外期貨業(yè)務(wù)多年,他列舉了這項(xiàng)業(yè)務(wù)的四大意義:期貨公司盈利將非?捎^,全行業(yè)資金實(shí)力將大幅提升;來自海外的競爭壓力將使國內(nèi)期貨交易所提升服務(wù)水平;廣大企業(yè)可自由利用全球期貨市場進(jìn)行套期保值;為期貨市場“引進(jìn)來”積累經(jīng)驗(yàn),提升行業(yè)國際化水平。

  季向宇說,開展境外業(yè)務(wù)的重要目的,是方便我國現(xiàn)貨企業(yè),尤其是進(jìn)出口企業(yè),有效利用國內(nèi)外期貨市場進(jìn)行套期保值、管理風(fēng)險(xiǎn),從而與國外競爭對手至少在風(fēng)險(xiǎn)管理方面站在同一起跑線上,提升它們的國際競爭力。

  他說,目前相關(guān)法規(guī)正在制定當(dāng)中,試點(diǎn)爭取在年底前啟動。海內(nèi)外期貨市場差別很大,我國期貨公司參與境外期貨代理經(jīng)驗(yàn)不足,需要逐步摸索,因此,風(fēng)險(xiǎn)控制放在試點(diǎn)的首位。此外,在國際市場如何保護(hù)客戶利益,實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展,是期貨公司將面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

    投資者結(jié)構(gòu)明顯改善

  隨著我國市場化程度的加深,企業(yè)套保需求日益強(qiáng)烈,但目前以散戶為主體的期貨市場不能滿足企業(yè)套保需求。“發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者刻不容緩!奔鞠蛴钫f,今年將試點(diǎn)期貨交易顧問(CTA)業(yè)務(wù),為期貨市場引入專業(yè)投資者。

  數(shù)據(jù)顯示,美國商品期貨市場機(jī)構(gòu)投資者持倉占比達(dá)90%,而我國期貨市場54.2萬戶投資者中96.8%是個(gè)人投資者,其持倉占比超過55%。缺少專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的期貨市場交易量相對較小,交易持續(xù)性弱,一些品種在交易后期沒有套保盤對手,市場流通性不足,制約了功能的發(fā)揮。

  據(jù)介紹,我國擬開展的CTA業(yè)務(wù)是由期貨公司成立全資或控股的交易顧問公司,為投資者提供專業(yè)化的期貨市場資產(chǎn)管理服務(wù),不負(fù)責(zé)資金募集,只負(fù)責(zé)委托資金在期貨市場的運(yùn)作,投資范圍限于國內(nèi)商品期貨交易及相關(guān)國內(nèi)現(xiàn)貨商品交易。

  境外金融機(jī)構(gòu)如保險(xiǎn)養(yǎng)老基金、投資銀行、信托基金等一般都是通過聘任CTA參與期貨市場投資。季向宇說,啟動CTA業(yè)務(wù),有利于商業(yè)銀行、信托公司等金融機(jī)構(gòu)開發(fā)期貨相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品,有助于缺乏專業(yè)人才的企業(yè)進(jìn)行套期保值,這些都將明顯提升期貨市場流動性,改善投資者結(jié)構(gòu)。

  馬文勝介紹,CTA業(yè)務(wù)也有助于私募期貨投資基金“陽光化”。以期貨業(yè)發(fā)達(dá)的浙江為例,地下私募基金在期市的持倉量已達(dá)10%。有了CTA公司后,一些大戶就可以選擇CTA以更專業(yè)、更規(guī)范的方式進(jìn)入期貨市場,估計(jì)大戶資金在期貨市場的持倉量有望很快增至20%。(記者 任芳 王超)

【編輯:高雪松
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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