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行業(yè)景氣下滑 房地產(chǎn)股權(quán)熱賣折射資產(chǎn)整合加速

2008年12月31日 11:02 來源:證券日報 發(fā)表評論

  近日,房地產(chǎn)及建筑、物業(yè)管理領(lǐng)域的待售股權(quán)頻頻上榜各大產(chǎn)權(quán)交易所的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓平臺,攀鋼集團(tuán)、中信集團(tuán)、葛洲壩集團(tuán)等先后宣布轉(zhuǎn)讓旗下相關(guān)資產(chǎn)。

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,受國際金融危機(jī)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的影響,國內(nèi)房地產(chǎn)領(lǐng)域也步入低迷周期,而行業(yè)景氣度的下滑,無疑會促使房地產(chǎn)領(lǐng)域加速資產(chǎn)整合,預(yù)計2009年這一領(lǐng)域的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓活動會更加頻繁。

  房地產(chǎn)股權(quán)熱賣

  進(jìn)入12月份以來,上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所和北京產(chǎn)權(quán)交易所已出現(xiàn)數(shù)筆房地產(chǎn)、物業(yè)、建筑企業(yè)的賣單。

  2008年12月23日,攀鋼集團(tuán)掛牌轉(zhuǎn)讓所持成都萬邦物業(yè)管理有限公司100%股權(quán),掛牌價格264.50萬元。上海聯(lián)交所提供的資料表明,萬邦物業(yè)主營物業(yè)管理、房屋營銷策劃和建材銷售,是一家注冊資本僅100萬元的小型企業(yè)。萬邦物業(yè)的總資產(chǎn)為579萬元,總負(fù)債314.51萬元,所有者權(quán)益264.49萬元;前一年度主營收入、凈利潤分別為660.34萬元和85.68萬元(交易基準(zhǔn)日為2008年5月31日)。攀鋼集團(tuán)表示,受讓人須具有三年以上物業(yè)管理行業(yè)經(jīng)驗(yàn),連續(xù)三年盈利。

  2008年12月29日,中國葛洲壩集團(tuán)公司掛牌出售所持葛洲壩海集房地產(chǎn)開發(fā)有限公司31.5%股權(quán)(共持有99.167%),掛牌價格2億元。根據(jù)海集房地產(chǎn)的審計報告和評估報告,該公司資產(chǎn)總額35.05億元,凈資產(chǎn)6.11億元,上年主營業(yè)務(wù)收入44.22萬元,凈利潤3萬元;31.5%股權(quán)對應(yīng)評估值1.99億元(評估基準(zhǔn)日為2008年9月30日)。葛洲壩集團(tuán)提出,受讓方應(yīng)為一家以房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營為主的國有或國有控股企業(yè),擁有房地產(chǎn)開發(fā)一級資質(zhì),注冊資本金不低于2億元。

  同日,中國葛洲壩集團(tuán)公司還掛牌轉(zhuǎn)讓所持中國葛洲壩集團(tuán)建筑工程有限公司100%股權(quán),掛牌價格2012.82萬元。根據(jù)掛牌資料,中國葛洲壩集團(tuán)建筑工程有限公司是一家注冊資本2000萬元的小型國有控股企業(yè),資產(chǎn)總額1.03億元,凈資產(chǎn)1852.67萬元,上年主營業(yè)務(wù)收入1.69億元、凈利潤293萬元;全部股權(quán)對應(yīng)評估值2012.82萬元(評估基準(zhǔn)日為2008年9月30日)。出于對標(biāo)的企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展考慮,葛洲壩集團(tuán)要求“受讓方應(yīng)為從事水利水電、路橋、港航、火電建設(shè)施工的國有或國有控股企業(yè);注冊資本金不低于1億元;受讓方須承諾,中國葛洲壩集團(tuán)建筑工程有限公司持續(xù)經(jīng)營、不因本次轉(zhuǎn)讓而解除該公司職工的勞動關(guān)系或調(diào)整董事、監(jiān)事、高管人員!背酥,12月份中信集團(tuán)也掛牌轉(zhuǎn)讓其所持深圳市中信星光名庭房地產(chǎn)有限公司48%股權(quán),掛牌價格3000萬元。

  受累行業(yè)景氣度下行?

  近期以來,受國際金融危機(jī)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的影響,國內(nèi)房地產(chǎn)領(lǐng)域也步入低迷周期,房地產(chǎn)救市政策也在多方利益博弈中謹(jǐn)慎前行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,行業(yè)景氣度的下滑,對房地產(chǎn)領(lǐng)域資產(chǎn)整合有客觀推動作用。

  從政策層面來看,10月22日國家出臺了鼓勵首次和改善性購房的優(yōu)惠利率最多可到七折的政策。結(jié)合此后連續(xù)數(shù)次降息,政策已經(jīng)很明確地向消費(fèi)者傳達(dá)了拯救經(jīng)濟(jì)、拯救地產(chǎn)行業(yè)的取向;但是,鑒于復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)因素和社會因素,短期內(nèi)市場對政策效果仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

  從企業(yè)層面來看,開發(fā)商收縮戰(zhàn)略進(jìn)一步擴(kuò)大。以萬科和保利為例。2008年10月份,萬科和保利都沒有新拿項(xiàng)目用地,尤其值得注意的是,10月份是萬科今年1月份以來首次沒有拿地的月份,具有標(biāo)志性意義。安信證券的陶學(xué)明認(rèn)為,隨著成交量的持續(xù)萎靡,土地購置面積和開發(fā)面積增速也自6月份開始大幅下降。9月份,全國土地購置面積2595萬平方米,同比下降了36%,土地開發(fā)面積1369萬平方米,同比下降了32%。顯然,房地產(chǎn)企業(yè)開始主動調(diào)整開發(fā)節(jié)奏,縮減拿地規(guī)模。

  上述因素?zé)o疑會對房地產(chǎn)領(lǐng)域資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為產(chǎn)生加速作用。

  一位分析人士認(rèn)為,房地產(chǎn)領(lǐng)域資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓活躍,與行業(yè)調(diào)整、央企整合都有密切關(guān)系。在央企整合方面,管理層對房地產(chǎn)領(lǐng)域的央企重組脈絡(luò)已經(jīng)非常明確。早在2004年6月,國資委就發(fā)布《關(guān)于中央企業(yè)房地產(chǎn)業(yè)重組有關(guān)事項(xiàng)的通報》指出,中國建筑工程總公司、招商局集團(tuán)、中國房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)、保利集團(tuán)、華僑城集團(tuán)擬以房地產(chǎn)作為主業(yè)發(fā)展;擬將房地產(chǎn)業(yè)作為非主業(yè)剝離的有關(guān)央企,可與這些企業(yè)聯(lián)系重組問題。今年5月,國資委又發(fā)布審核確認(rèn)公告,對中國國電集團(tuán)、中糧集團(tuán)和中國保利集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)范圍做出調(diào)整!澳壳,央企面臨的眾多壓力之一就是資產(chǎn)重組。為貫徹主輔分離、精干主業(yè)的要求,一些央企正在積極探索非主業(yè)資產(chǎn)的剝離和重組工作,尤其是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。”

  上述人士同時強(qiáng)調(diào),房地產(chǎn)行業(yè)近年來一直是宏觀調(diào)控的集中轟炸對象,再加上其它主客觀原因,部分掛牌企業(yè)的資產(chǎn)狀況和盈利能力欠佳,這可能在一定程度上影響轉(zhuǎn)讓進(jìn)程。在宏觀經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)以及行業(yè)景氣度下滑的背景下,人們很可能對掛牌房地產(chǎn)企業(yè)更加挑剔。(記者 家路美)

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