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　　買房現(xiàn)在出手還是年底出手？買房還是買房產(chǎn)股？眾多券商研究所近日給出了高度統(tǒng)一的答案。目前，已公布中期策略的券商研究所均認(rèn)為，今年下半年全國房地產(chǎn)市場價格將繼續(xù)上漲，而房地產(chǎn)上市公司股價也有可能持續(xù)走高。

　　充裕流動性推動后市

　　券商研究所對一個行業(yè)看多如此高度一致還屬罕見，支持房地產(chǎn)向上運(yùn)行的最大論調(diào)是政府寬松的貨幣政策所引發(fā)的充裕流動性。在深圳及國內(nèi)其他部分城市，如今部分樓盤的價格已經(jīng)超越2007年的高點(diǎn)。深圳一券商人士認(rèn)為，“在流動性的支持下，房價已經(jīng)超越前期高點(diǎn)。然而，目前大部分房地產(chǎn)上市公司股價不足2007年高點(diǎn)的一半�！�

　　6月中旬，中金公司哈繼銘的一篇《房地產(chǎn)投資或成新的增長點(diǎn)》全面點(diǎn)燃了市場對房地產(chǎn)的預(yù)期。哈繼銘認(rèn)為，房地產(chǎn)投資有望取代基建投資成為2009年下半年以及2010年拉動經(jīng)濟(jì)的增長點(diǎn)。

　　除寬松的貨幣政策導(dǎo)致的充裕流動性之外，去庫存化結(jié)束，有效供給的減少、房價泡沫預(yù)期等因素讓中金公司、中信證券、國泰君安和安信證券等券商對房地產(chǎn)后市持有信心。中金公司中期策略指出，房地產(chǎn)市場下半年銷售或預(yù)售情況將維持較好的水平，房價將呈結(jié)構(gòu)性上漲態(tài)勢。中信證券認(rèn)為，寬松的貨幣政策提振行業(yè)需求也鞏固了企業(yè)的資金。下半年政府為刺激開發(fā)投資，保證經(jīng)濟(jì)增長，政策基調(diào)將維持不變。房地產(chǎn)熱銷和小幅提價的情形仍將持續(xù)，資源重估的盛宴正在展開。國泰君安也認(rèn)為，寬松的貨幣政策驅(qū)動通脹和房價泡沫預(yù)期，無論經(jīng)濟(jì)前景是復(fù)蘇還是滯脹，未來一段時間內(nèi)房價將呈上漲趨勢，預(yù)計2009年全國房價同比上漲5%至10%。

　　申銀萬國則明確提出，“2009年房價上漲是一個必然�！� 他們認(rèn)為，相比2007年，投資者投資渠道更少；居民實(shí)際支付能力并未比2007年差，被迫接受價格的能力并未被大幅削弱；供需缺口進(jìn)一步放大。該公司預(yù)期一、二線城市房價將繼續(xù)上漲，局部區(qū)域?qū)⒊霈F(xiàn)泡沫，部分城市將超過2007年水平；高端物業(yè)價格漲幅會高于普通住宅；和2007年相比，今年的投資資金可能更為集中。

　　房價將會進(jìn)入泡沫化階段

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、強(qiáng)大的剛性需求以及投資性需求是安信證券看好房產(chǎn)的重要原因。該公司認(rèn)為，幾乎所有的房地產(chǎn)上市公司在今年上半年都完成并通過了融資方案，行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯。而財富效應(yīng)、信貸創(chuàng)造激發(fā)投資需求，短期低通脹環(huán)境、中期通脹的擔(dān)心、中高端物業(yè)租金收益率較好，財富對房地產(chǎn)形成重大投資需求，此外，資本市場再度活躍的財富效應(yīng)將推動房價和市場成交量。安信證券預(yù)計，下半年全國房價將在2009年一季度的基礎(chǔ)上提高13.7%。預(yù)計一線城市平均提高22%(北京17.7%、上海20%、廣州13.1%、深圳37.3%)；二線城市平均提高12.1%；三線城市平均提高9.5%)。

　　聯(lián)合證券和平安證券則強(qiáng)調(diào)了通脹預(yù)期對房價的影響。聯(lián)合證券提出，隨著通脹預(yù)期的強(qiáng)化，以保值、增值為目的的投資性買房行為還將增多。投資性需求的增多，加上信貸的寬松，可能會推動房價進(jìn)入泡沫化階段。聯(lián)合證券測算得出本輪全國商品住宅單月均價上漲到5935元/平方米時，真實(shí)房價收入比與2007年房價拐點(diǎn)時相同。若以5935元/平方米作為本輪房價上漲的理論極限，2009年5月全國房價的均價4698元/平米還有26%的上漲空間；平安證券預(yù)計2009年住宅銷售金額增長約24.9%。

　　長江證券認(rèn)為，短期刺激因素，如利率調(diào)整、城市拆遷的加快等，以及家庭規(guī)模變化、婚育峰值以及消費(fèi)習(xí)慣的改變等長期刺激因素均刺激著房價上漲。該公司預(yù)計珠三角的住宅價格將明顯領(lǐng)先于全國其他城市，同時重慶地區(qū)也值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　盡管券商均看好房地產(chǎn)，但多家券商依然提示了風(fēng)險點(diǎn)——流動性收縮：過度寬松的貨幣政策可能轉(zhuǎn)向的預(yù)期，或?qū)⒃谌�季度末至四季度初升溫；�?shí)體經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，吸引資金回流；經(jīng)濟(jì)走勢出現(xiàn)反復(fù)，行業(yè)進(jìn)入二次探底。此外，如果局部區(qū)域房價過高，可能改變投資者預(yù)期。