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陳嘯天認(rèn)為,2008年上市公司采用停工緩建的策略穩(wěn)定地控制了現(xiàn)金流出,為企業(yè)未來可持續(xù)的發(fā)展提供有利的契機(jī)。
4月7日,世茂房地產(chǎn)(00813,HK)發(fā)布2008盈利預(yù)警稱,集團(tuán)去年利潤可能減少,主要原因是2008年沒有新的重大投資物業(yè)完成,也沒有出售附屬公司部分權(quán)益的收益。
去年房地產(chǎn)市場形勢大變,不少上市公司采用了停工緩建的策略。克而瑞(中國)首席研究員陳嘯天認(rèn)為,若項(xiàng)目預(yù)期收益較差,市場調(diào)整時(shí),緩建延后上市甚至停工整改后再上市,可以使項(xiàng)目避免受市場沖擊,如萬科的部分項(xiàng)目。經(jīng)過多次調(diào)整開工計(jì)劃,萬科實(shí)際完成開工面積、竣工面積比計(jì)劃減少32%、15%,如以1000元/平方米的單位投入計(jì)算,預(yù)計(jì)萬科將合計(jì)減少50億元左右的現(xiàn)金流出。
順應(yīng)市場 萬科調(diào)整多個(gè)項(xiàng)目
據(jù)悉,萬科去年停工、緩建的項(xiàng)目,主要是2006年、2007年高價(jià)拿到的土地。根據(jù)CRIC系統(tǒng)跟蹤監(jiān)測,南京萬科金域藍(lán)灣項(xiàng)目的成本價(jià)格已高出周邊同類產(chǎn)品700元/平方米,若該項(xiàng)目按原計(jì)劃開工,萬科在價(jià)格上的劣勢將更明顯。市場競爭力不足,以及整體市場低迷,使萬科金域藍(lán)灣不得不采取停工緩建的措施。報(bào)告期內(nèi),該項(xiàng)目已經(jīng)有了優(yōu)化景觀及配套商業(yè)、減小會所、降低裝修標(biāo)準(zhǔn)的計(jì)劃。
根據(jù)CRIC系統(tǒng)跟蹤監(jiān)測顯示,和南京萬科金域藍(lán)灣的情況相似,無錫金色城市項(xiàng)目的成本壓力與市場壓力并存,項(xiàng)目盈利難度大,萬科采取了緩工調(diào)整產(chǎn)品定位、降低目標(biāo)價(jià)格的策略,以獲取市場競爭力。此外,萬科在杭州的金色家園項(xiàng)目,因其首置產(chǎn)品總價(jià)過高、精裝修配置過高、產(chǎn)品競爭力不足等原因,不得不進(jìn)行調(diào)整?硕(中國)的研究報(bào)告認(rèn)為,為穩(wěn)健經(jīng)營,萬科還為部分項(xiàng)目進(jìn)行了減值準(zhǔn)備的計(jì)提。
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