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　　2008年7月至11月間，中國境內(nèi)宣布的并購交易數(shù)量為543宗，同比下跌47%，與2006年以前的水平相當。但2008年前六個月并購交易市場表現(xiàn)強勁，交易量同比增長14%，達到920宗(交易金額達到460億美元)。

　　由于國內(nèi)因素的影響，加之全球經(jīng)濟危機的作用，今年下半年的并購交易活動急劇下降。國內(nèi)影響因素包括應對高通貨膨脹的政策(主要為加息)、新勞動法的實施、物價上漲以及股市下滑。當前，戰(zhàn)略投資者們正在等待情況好轉(zhuǎn)，并很有可能在2009年的下半年完成并購交易。盡管交易活動減少，就交易數(shù)量而言，制造業(yè)并購活動最為活躍，而就交易金額而言，房地產(chǎn)業(yè)高居榜首。

　　下半年，中國公司海外并購交易數(shù)量較去年同期下降29%，至32宗。這也反映出中國投資者等待交易條件改善，完成并購投資的趨勢。

　　2008年，內(nèi)、外資私募股權(quán)基金投資者繼續(xù)募集與中國相關的基金，共募集約144億美元(2007年為73億美元)。

　　但是，2008年下半年并購交易數(shù)量同比下降近60%，且平均每宗并購案交易金額維持在不到1億美元的較低水平。

　　普華永道在香港的并購業(yè)務合伙人鮑德偉稱：“當前市場上存在一定的估值差異，沒有人可以準確地知道一家公司的真正價值。希望到2009年二季度或三季度，估值差異將會開始縮小。財務投資者交易活動下降的另一個原因是，IPO退出機會因為股票市場的下跌而停止。2007年完成的很多交易是短平快的上市前投資項目。這類交易在當前是行不通的�！�

　　海外并購主要在礦業(yè)、金融業(yè)

　　2008年，海外并購交易額增長35%達到300億美元。但是，已宣布的2008年海外并購交易量為78宗，與去年基本持平。

　　普華永道企業(yè)并購部亞洲區(qū)主管合伙人謝韜表示：“中國公司現(xiàn)在只是暫緩了海外并購交易，明年應該能完成更多的并購交易。中國整體經(jīng)濟環(huán)境也會逐漸改善�！�

　　同過去兩年一樣，海外并購的主要行業(yè)還主要集中在礦業(yè)和金融服務業(yè)，2008年完成的并購交易數(shù)量分別為22宗和9宗。但是，高科技行業(yè)如醫(yī)療器械、計算機硬件/軟件、生物技術(shù)等開始跟進。

　　明年下半年并購將有所恢復

　　普華永道預計中國的并購交易活動在2009年上半年將維持較低水平。至下半年，隨著買賣雙方估值預期的趨同，并購交易預計將會有所恢復。中國經(jīng)濟將開始復蘇，內(nèi)資和外資投資者都將利用這段時期對受經(jīng)濟下滑影響的行業(yè)進行整合與重組。

　　在香港的普華永道并購業(yè)務合伙人陳偉棠說：“在中國，私募股權(quán)基金可能較早恢復投資活動。除此以外，我們預期中國的并購活動比世界其他地區(qū)恢復得快，主要是得益于政府4萬億元的經(jīng)濟刺激方案，以及進一步降息的空間。我們希望明年下半年能看到并購活動達到一個頂峰。”

　　一旦全球市場振蕩出現(xiàn)平息，海外并購交易有望出現(xiàn)增加。中國公司已經(jīng)聚集資金，希望可以利用時機購買海外資產(chǎn)。

　　國資委研究中心主任王忠明：

　　明年是中資企業(yè)

　　跨國并購的最佳時機

　　本報訊 在昨日舉辦的2008華夏理財廣州論壇上，國資委研究中心主任王忠明表示，危機是資源整合的一個極端時刻，明年應該是中國建立石油儲備和中資企業(yè)走出去搞資源性并購的最佳時機。

　　王忠明指出，政府也應該支持企業(yè)搞跨國并購。王忠明建議，在經(jīng)濟刺激方案當中，更應該鼓勵企業(yè)以市場為導向，并結(jié)合自身的發(fā)展戰(zhàn)略，放手到國際市場當中去并購。王忠明判斷，現(xiàn)在美國推行了“強美元、低石油價格”的宏觀政策，以及全球需求急劇萎縮，在這種背景下，明年應該是中國建立石油儲備和中資企業(yè)走出去搞資源性并購的最佳時機。

　　王忠明認為，在金融危機背景下，鼓勵企業(yè)都去捂緊口袋子，一味的現(xiàn)金為王是不利于發(fā)展的�！霸谌ツ暌约敖衲晟习肽暧蛢r和股價、鐵礦石價格比較高的時候，中國許多企業(yè)紛紛走出去投資和并購，現(xiàn)在價格大幅度回落了，我們卻不敢動了，這說明市場經(jīng)濟的感覺還沒真正到位。” (吳倩）