本周，日本、澳大利亞、韓國(guó)、加拿大、英國(guó)等各國(guó)央行將相繼出爐最新的利率決議，在上周全球兩大主要央行——美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行繼續(xù)維持利率不變的環(huán)境下，多數(shù)央行對(duì)于加息的態(tài)度仍顯謹(jǐn)慎而保守。

　　當(dāng)前，市場(chǎng)普遍判斷，日本、澳大利亞和英國(guó)央行在本周的議息會(huì)議中作出利率不變的決議，而加拿大和韓國(guó)央行則有可能各升息25個(gè)基點(diǎn)。

　　加韓加息不可續(xù)

　　從當(dāng)前眾多金融機(jī)構(gòu)發(fā)布的研究報(bào)告來(lái)看，不少分析師都預(yù)判，加拿大央行將于9月8日加息25個(gè)基點(diǎn)至1%，延續(xù)6月和7月的加息舉措�！敖衲暌詠�(lái)，加拿大的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)較為明顯，這成為加拿大央行加息的最大動(dòng)力。”一位中資銀行研究員在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出，“而上周五美國(guó)公布的好于市場(chǎng)預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，也在一定程度上支撐了市場(chǎng)對(duì)于加拿大央行加息的預(yù)期。”

　　不過(guò)，新加坡華僑銀行分析師謝棟銘在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出：“加拿大央行的加息舉動(dòng)并不意味著貨幣政策的緊縮，只是利率趨于正�；�的表現(xiàn)。而未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將決定加拿大央行是否繼續(xù)加息，預(yù)計(jì)年內(nèi)加息的可能性將逐步趨弱�！庇蟹治鰩熤赋�，加拿大第二季度低于預(yù)期的GDP數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步采取量化寬松政策的可能性加大，或使加拿大央行在利率決議后公布較為溫和的政策陳述，并暗示短期內(nèi)將暫停加息步伐。

　　同樣，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定復(fù)蘇態(tài)勢(shì)使得市場(chǎng)普遍認(rèn)為韓國(guó)央行將會(huì)在本周三上調(diào)利率，而通貨膨脹上升的預(yù)期則為加息預(yù)期“加溫”。盡管韓國(guó)8月份CPI同比增幅為2.6%，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月低于3%；但是，隨著韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)較快復(fù)蘇，韓國(guó)面臨的通貨膨脹壓力可能加大。韓國(guó)央行行長(zhǎng)金仲秀此前曾警告稱(chēng)，通貨膨脹可能從第四季度開(kāi)始加速上升，并超過(guò)韓國(guó)央行今年通貨膨脹目標(biāo)區(qū)間2%-4%的中點(diǎn)。

　　不過(guò)，謝棟銘認(rèn)為，韓國(guó)央行在本周三的利率決議中更大的可能是維持利率不變。穆迪資深學(xué)家羅賓森認(rèn)為，韓國(guó)央行會(huì)審慎地逐步收回貨幣刺激方案，因?yàn)轫n國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)急速降溫，市場(chǎng)疑慮加深，央行若過(guò)于積極反而會(huì)產(chǎn)生反效果�！氨M管韓國(guó)通脹可能快速上升，但是全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍不明顯，因此，如果全球主要國(guó)家不加息，韓國(guó)第四季度繼續(xù)加息的可能性并不大�！鄙鲜鲅芯繂T指出。

　　寬松政策仍“做主”

　　就美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英國(guó)央行、日本央行而言，每次議息幾無(wú)懸念——維持利率不變成為一貫主基調(diào)。盡管日前英國(guó)統(tǒng)計(jì)辦公室公布數(shù)據(jù)顯示，第二季度英國(guó)GDP年率增幅高達(dá)1.7%，但市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)第三季度英國(guó)GDP增速將放慢至0.5%。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英國(guó)央行在2011年第二季底前將開(kāi)始升息，從目前紀(jì)錄低位的0.5%上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)�！爱�(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將于明年第二季度開(kāi)始加息，歐洲央行和英國(guó)央行將會(huì)緊隨其后。雖然英國(guó)央行上次會(huì)議紀(jì)要顯示，英國(guó)央行研究了放松或收緊貨幣政策的可能情況，并做好兩手準(zhǔn)備隨時(shí)調(diào)整貨幣政策。但是，英國(guó)央行先于美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性不大，且繼續(xù)放松貨幣政策的可能性比較大。”上述銀行研究員表示。

　　謝棟銘認(rèn)為，英國(guó)央行不會(huì)在本周四加息，而其資產(chǎn)回購(gòu)計(jì)劃已經(jīng)停滯了一段時(shí)間，因此本次議息也不會(huì)重啟新一輪的資產(chǎn)回購(gòu)計(jì)劃。同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，日本央行在維持利率不變的情況下，不會(huì)出臺(tái)新的流動(dòng)性注入計(jì)劃，而且可能將其進(jìn)一步寬松貨幣政策的實(shí)施時(shí)間推遲至10月。

　　如果說(shuō)經(jīng)濟(jì)“底氣不足”直接導(dǎo)致了日、英央行維持利率不變，那么對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂則是阻擋澳大利亞央行加息的最大因素。上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞第二季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)1.2%，同比增長(zhǎng)3.3%，遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。而盡管強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給了澳大利亞央行加息的籌碼，但是市場(chǎng)依舊普遍預(yù)測(cè)，該央行將在本周二決定利率不變。

　　澳大利亞聯(lián)邦銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Craig James表示：“澳央行將毫無(wú)疑問(wèn)地向大家證明，當(dāng)前澳大利亞經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好。但我們同樣也承認(rèn)，經(jīng)濟(jì)仍面臨來(lái)自海外市場(chǎng)方面的眾多不確定性因素。盡管在今年年底或明年年初存在加息風(fēng)險(xiǎn)，但就目前而言，澳央行還不會(huì)采取此類(lèi)行動(dòng)�！�(記者 付碧蓮）