最近，英國(guó)著名物理學(xué)家斯蒂芬·霍金在最新著作《大設(shè)計(jì)》中向老前輩牛頓發(fā)起挑戰(zhàn)，提出了“M理論”，稱(chēng)上帝不是宇宙的造物主，“宇宙大爆炸”是所有物理定律的必然結(jié)果。

　　這一理論無(wú)疑是對(duì)牛頓上帝之說(shuō)的重大打擊。其實(shí)，這種不斷對(duì)歷史理論進(jìn)行質(zhì)疑并推陳出新的作風(fēng)在物理學(xué)界由來(lái)已久。在量子力學(xué)理論出現(xiàn)以前，牛頓的力學(xué)理論似乎是不可辯駁的真理，而如果沒(méi)有廣義相對(duì)論，人們也無(wú)法認(rèn)識(shí)到時(shí)間的可變性，如今霍金提出的“M理論”又試圖統(tǒng)一量子力學(xué)理論和廣義相對(duì)論。

　　當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)欣欣向榮的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的聲望穩(wěn)步上升。相比之下，歷史學(xué)家卻只能充當(dāng)演藝人員和講故事者的角色。然而具有諷刺意味的是，經(jīng)濟(jì)學(xué)家總是無(wú)法避免“重蹈覆轍”，在作決策時(shí)不太懂得“以史為鑒”。無(wú)論是超低利率、借貸和支出，還是人為推高房?jī)r(jià)，那些所謂的“解藥”與致禍的“毒藥”之間有著不可思議的關(guān)聯(lián)。

　　2004年，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任主席伯南克在有關(guān)“大緩和”的著名演講中闡釋了這種信念：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)大幅下降，很大程度上是因?yàn)樨泿耪�策借助�?jīng)濟(jì)思維的進(jìn)步而得以改善。不過(guò)，這并不代表決策者現(xiàn)行的每一套政策都是最適合市場(chǎng)的。

　　2003至2005年那段時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)將短期利率維持在低水平的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，這對(duì)造成房地產(chǎn)泡沫最終引發(fā)經(jīng)濟(jì)多米諾骨牌效應(yīng)，有著不可推卸的責(zé)任。而如今美聯(lián)儲(chǔ)依然指望可以依靠低利率甚至是量化寬松來(lái)拯救經(jīng)濟(jì)。難道伯南克已經(jīng)忘記了低利率之痛？

　　與物理界推陳出新風(fēng)氣形成鮮明對(duì)比的是美聯(lián)儲(chǔ)總是跳不出窠臼，不斷嘗試用“毒藥”化解危機(jī)，但卻沒(méi)想過(guò)相似的決策很可能令歷史重演。

　　也許，今天的決策者們有必要向歷史學(xué)家借鑒。歷史學(xué)家對(duì)自己預(yù)期實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)遠(yuǎn)比現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家謙卑。歷史學(xué)者似乎更懂得從新的角度去重拾、修改和審視每一個(gè)重大而有趣的問(wèn)題，從而重新詮釋歷史，并得出自己的結(jié)論。

　　這種態(tài)度應(yīng)用在投資學(xué)上也完全適用。以著名的道氏理論為例，對(duì)大部分的投資者而言，該理論僅僅只是一項(xiàng)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的分析工具。然而，有一點(diǎn)卻往往被忽略，道氏理論在設(shè)計(jì)上其實(shí)是一種提升投機(jī)者或投資者知識(shí)的工具，并不是可以脫離經(jīng)濟(jì)基本條件與市場(chǎng)現(xiàn)況而發(fā)揮作用的嚴(yán)格技術(shù)理論。

　　聰明的投資者則會(huì)從道氏理論中讀出這樣的投資哲學(xué)。不重復(fù)采納被證明是錯(cuò)誤的投資決策，同時(shí)還必須知道少犯錯(cuò)誤會(huì)讓他的資本變得更加厚實(shí)，此外，著眼于自己的分析是投資取勝的關(guān)鍵，盲從于他人的投資路線唯有失敗。

　　每一次物理界的新發(fā)現(xiàn)都能推動(dòng)科技飛躍，但筆者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)更需要“M理論”，跳出條條框框，尋求新的“解藥”，是美聯(lián)儲(chǔ)的當(dāng)務(wù)之急。記者 王宙潔