超出許多人的預(yù)期，9月份新增信貸為5955億元。央行稱“銀行體系流動性基本適度，金融體系平穩(wěn)運(yùn)行�！睂＜曳Q，這意味著不會采取嚴(yán)厲的緊縮政策。

　　全年可能突破7.5萬億

　　據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，人民幣貸款前三季度增加6.30萬億元，9月份增加5955億元。多位分析人士認(rèn)為，9月份的信貸增量超出預(yù)期，原因是多方面的。

　　渤海證券宏觀分析師杜征征對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，9月份接近6000億元的新增信貸是超出市場預(yù)期的。原因有多方面，首先上半年監(jiān)管機(jī)構(gòu)對銀行提出的75%存貸比的紅線，多數(shù)銀行在6月份已經(jīng)達(dá)標(biāo)，所以在三季度重新出現(xiàn)了放貸沖動。另外，三季度以來，地方融資平臺的整頓也有了初步結(jié)果，一度停頓的城投債重新開始審批，對配套資金也有一定需求。第三，從8月份的數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)開發(fā)投資速度有所增加，包括保障性住房的投資。9月份的工業(yè)生產(chǎn)也有所加速。另外，銀行的季度利潤考核，也促使其在9月份加大了信貸投放量。

　　按照全年人民幣貸款新增7.5萬億目標(biāo)來測算，由于前三季度已經(jīng)發(fā)放了6.3萬億元，則四季度的額度僅為1.2萬億，四季度平均每月信貸增量僅為4000億元。

　　“目前來看，年中時市場對中國經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂已經(jīng)可以基本解除，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，尤其從歷史數(shù)據(jù)來看，每年年底都會有一個投資的小高潮，因此年初定下的7.5萬億信貸投放目標(biāo)也很可能會被突破，但突破幅度不會太大�！倍耪髡鞅硎�。

　　剪刀差繼續(xù)收窄

　　9月末，廣義貨幣(M2)余額69.64萬億元，同比增長19.0%，增幅比上月和上年末分別低0.2和8.7個百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額24.38萬億元,同比增長20.9%，增幅比上月和上年末分別低1.0和11.5個百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額4.19萬億元,同比增長13.8%。前三季度凈投放現(xiàn)金3610億元，同比多投放1041億元。

　　相較8月份2.7個百分點(diǎn)的M1、M2的“剪刀差”，9月份1.9%的差值再創(chuàng)年內(nèi)新低，這也意味著上半年擔(dān)憂的流動性過旺局面正在進(jìn)一步得到緩解�！傲鲃有苑矫妫�目前看來只能說充裕，但還沒到過剩的地步。央行的‘基本適度’，也就意味著不會采取嚴(yán)厲的緊縮政策�！倍耪髡鞅硎�。

　　廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師沐華則認(rèn)為，“‘剪刀差’的收窄，說明儲蓄資金搬家速度減緩，存款的活躍度在降低，也就是市場的流動性在降低�！�

　　數(shù)據(jù)顯示,本周公開市場將有2950億元央票到期，是下半年迄今到期資金最多的一周，而周二，220億元的低發(fā)行量確保1年期央票發(fā)行利率繼續(xù)維穩(wěn)于2.09%，連續(xù)第17次持平。到期資金的擴(kuò)張與1年央票發(fā)行規(guī)模的收斂，表明貨幣當(dāng)局仍無意撼動被視作加息風(fēng)向標(biāo)的1年期央票利率。

　　東莞證券宏觀分析師王松華認(rèn)為，央行未來存在整體上調(diào)整體存款準(zhǔn)備金率的可能。央行的貨幣市場調(diào)控仍將以存款準(zhǔn)備金率和公開市場操作為主。

　　人民幣存款繼續(xù)增長

　　央行數(shù)據(jù)顯示，9月份人民幣存款增加1.45萬億元，同比多增4424億元。外幣存款余額2298億美元，同比增長13.1%，前三季度外幣存款增加212億美元。

　　查看前幾個月央行公布的數(shù)據(jù)，6月份人民幣存款增加1.33萬億元，7月人民幣存款增加1609億元，8月份的是1.08萬億，9月份又重新站上了1.45萬億的高位。

　　除了與股市之間的 “搬家效應(yīng)”相關(guān)，沐華表示，9月份人民幣存款增多，說明雖然利率已經(jīng)跑輸CPI漲幅，但是負(fù)利率只是影響居民儲蓄的一個方面，在看不到其他渠道有效的投資前景下，或許更多人會選擇存款。

　　(萬敏 )