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    美聯(lián)儲回購國債:當心"一石三鳥"不成反自食苦果
2009年03月24日 09:29 來源:中國新聞網 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  中新網3月24日電 據(jù)新華社3月19日報道,當?shù)貢r間3月18日,美聯(lián)儲公開市場委員會發(fā)布政策聲明,宣布將在未來六個月內買入總額為3000億美元的美國長期國債。香港《大公報》24日發(fā)表署名文章指出,美聯(lián)儲此舉可謂“一石三鳥”之計。文章摘錄如下:

  降低市場實際利率

  我們知道,作為金融產品的核心定價指針,國債利率尤其是長期國債利率,始終主導著銀行貸款、企業(yè)債以及房地產融資等各項金融工具的資金成本。此次美聯(lián)儲發(fā)表聲明之前,這一指標已顯偏高,與今年年初相比提高了75個基點,客觀上增加了美國資本市場的“惜貸”情緒,阻礙了美國金融機構的復蘇,加深了美國經濟的衰退程度。

  在美聯(lián)儲去年12月份已將聯(lián)邦基準利率下調至0-0.25的實際零利率空間的前提下,美聯(lián)儲除了寄望回購長期國債以抬高國債價格、打壓市場真實利率之外,已別無其它立竿見影之策。

  寬慰中日等債權國

  美聯(lián)儲此舉也是對中國、日本等債權國的寬慰。

  3月16日,美國財政部發(fā)布的最新報告顯示,截至今年1月底,中國共持有美國國債7396億美元,比排名第二的日本多出1000多億美元,對美國外債的占比達7%。

  問題是,全球經濟走勢日趨復雜,中國手握大量美國國債的同時,也在承擔越來越高的貶值風險。對此,美方自然要有所行動以便穩(wěn)定中國政府投資美國國債的信心。

  提振美國對外出口

  美聯(lián)儲所求恐怕還不僅僅是上述成效。對此,我們理應予以足夠的警惕。

  據(jù)專家分析,最近十余年來,美聯(lián)儲一直通過二級市場進行國債回購,此次美聯(lián)儲直接開動印鈔機回購國債,相當于向市場追加了3000億美元的基礎貨幣,與以往大相徑庭,可謂徹頭徹尾的“債務貨幣化”。自上世紀80年代自由市場經濟理念風行以來,這一向被視作中央銀行的政策“禁區(qū)”而少有人觸及。不難判斷,借由“債務貨幣化”,弱勢美元又將卷土重來,短期內或可提振美國的對外出口以及美國經濟景氣度。

  但問題是,各國所購美國國債額度通常是以本國的貿易盈余作為基礎的。換言之,美國既希望其它國家不斷購買美國國債,又希望自身不斷提升對外出口額,這注定是無法兩全其美的。未來一段時期,隨著美國對外出口的改善,其它國家購買美國國債的力度亦將相應趨緩,美國政府巨額財政赤字催生的濫發(fā)紙幣風險揮之不去。就這一點而言,美國政府此次回購國債想收“一石三鳥”之效,恐怕還要打折扣。但愿美聯(lián)儲不要搬起石頭砸了自己的腳。(蔡亮)

【編輯:吳翔
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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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