一場改變硅谷和全球IT業(yè)軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施格局的大交易正在悄然進(jìn)行,IBM準(zhǔn)備發(fā)起其成立98年來規(guī)模最大的并購——以65億美元拿下在硅谷曾與微軟、惠普、思科齊名的IT企業(yè)Sun。
這一價格較Sun在該收購計劃被披露前的股價溢價100%以上,自IBM欲購Sun的消息傳出,Sun的股價上周三大漲80%,此后一直保持在8美元的價位至今,納斯達(dá)克市場的表現(xiàn)反映了人們對這一交易的預(yù)期。而IBM股價目前尚未出現(xiàn)較大波動。
外電最新報道稱,知情人士透露,IBM的律師團(tuán)隊正按盡職調(diào)查流程,對Sun的合約和文件進(jìn)行審核。
Sun的家底
Sun見證了硅谷的歷史,這家1982年誕生于斯坦福的企業(yè),曾是硅谷創(chuàng)新的發(fā)動機之一,手中握有大量的互聯(lián)網(wǎng)和企業(yè)軟硬件關(guān)鍵技術(shù),包括Java編程語言、Solaris操作系統(tǒng)、MySQL數(shù)據(jù)庫以及服務(wù)器技術(shù)。
Sun在數(shù)個重要的服務(wù)器細(xì)分市場上有優(yōu)勢,其中包括電信、政府等行業(yè)。作為服務(wù)器領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者之一,Sun是唯一完全獨立于微軟和英特爾“Wintel聯(lián)盟”之外的軟硬件齊全的IT巨頭?梢哉f,Sun是控制全球IT基礎(chǔ)設(shè)施市場的大玩家之一。
由于調(diào)查過程復(fù)雜,這一交易的正式宣布可能還要等待一段時間,目前IBM和Sun公司官方均對市場傳聞不予回應(yīng),雙方出乎尋常的沉默態(tài)度,讓業(yè)界和投資者都嗅到了交易的味道。
Sun復(fù)雜的軟件授權(quán)是這次盡職調(diào)查的關(guān)注的一個重點。Sun與其他公司如微軟有很多交叉授權(quán)和各種協(xié)議,在達(dá)成交易前,IBM需要徹底評估。比如Sun在2004年就與微軟公司達(dá)成一項為期10年的協(xié)議。該協(xié)議包含微軟曾一共支付十幾億美元和解與Sun之間的反壟斷訴訟和專利糾紛。
IBM的底氣
目前,IBM持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物高達(dá)127億美元,是持有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物最高的IT企業(yè),這令I(lǐng)BM有充足的現(xiàn)金收購Sun。
計世資訊總經(jīng)理曲曉東昨天告訴《第一財經(jīng)日報》,該合并具有積極效應(yīng)。“由于Sun和IBM的大客戶多集中于金融、電信等主流商業(yè)領(lǐng)域,金融危機恰對這些行業(yè)打擊最大,因此這時IBM收購Sun是最佳時機!鼻鷷詵|認(rèn)為。
IBM并購Sun,是服務(wù)器以及軟件服務(wù)等大型行業(yè)市場上排名第一的企業(yè)收購第三大企業(yè),而這次并購勢必會給市場造成大的影響,也會影響到IBM與第二大廠商惠普的競爭格局。但惠普CEO赫德表示,并不擔(dān)心此次并購!胺⻊(wù)器市場的競爭一直都很激烈,將來也是如此,但我對未來充滿信心!
由于是最早從事服務(wù)器和UNIX等操作系統(tǒng)研究的廠商,Sun的設(shè)備相對IBM、惠普有優(yōu)勢,價格、性能各方面都比較好。但是,在與IBM和惠普的競爭中,卻由于規(guī)模效應(yīng)難題,逐年走下坡路。曲曉東認(rèn)為,這其實是典型規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)問題:由于Sun沒有及時延展出更多的服務(wù)領(lǐng)域,產(chǎn)品和服務(wù)單一,但現(xiàn)在的用戶卻越來越需要整體服務(wù),因此整個市場對Sun來說,面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
“當(dāng)行業(yè)用戶剛開始應(yīng)用這些功能和服務(wù)時,由于Sun是專家,會在各個局部應(yīng)用上提供最好的產(chǎn)品。但用戶規(guī)模擴大以后,非專業(yè)用戶越來越多,需要整體解決方案,但同時不需要品牌過多、技術(shù)繁雜的服務(wù)商,因此Sun的技術(shù)優(yōu)勢逐漸被IBM和惠普超過!鼻鷷詵|認(rèn)為,本來IBM和惠普的市場份額就比Sun大,用戶系統(tǒng)升級時會越來越多使用IBM和惠普的解決方案,而新用戶也會更多選擇IBM、惠普,使Sun的規(guī)模效應(yīng)越來越小。
業(yè)內(nèi)人士告訴記者,由于Sun是最早期的大型服務(wù)器和底層架構(gòu)提供商,因此包括美國、中國等在內(nèi)的金融、電信等大型用戶大多使用Sun公司產(chǎn)品和架構(gòu),因此這次并購也是金融、電信等大型企業(yè)客戶愿意看到的結(jié)果,“將來他們可以只找IBM就能解決全部問題”。
昨天,IBM大中華區(qū)和Sun公司都拒絕對此事作出評論。
交易阻礙
IBM收購Sun的交易將面臨監(jiān)管部門的反壟斷調(diào)查。IBM與Sun有很多產(chǎn)品線重疊,包括服務(wù)器、存儲、軟件等領(lǐng)域。
IBM聯(lián)手Sun后成立的公司將在價值達(dá)530億美元的服務(wù)器市場獲得超過40%的份額,其中在服務(wù)器市場占據(jù)170億美元的高端UNIX服務(wù)器領(lǐng)域,IBM和Sun在去年的市場份額分別為37%和28%,合并后市場份額高達(dá)65%。
諸如通用電器和通用汽車這類公司均是Sun的客戶,服務(wù)器在Sun公司總的銷售里占約一半的比重,市場研究機構(gòu)IDC報告顯示,隨著客戶減少對低端和高端服務(wù)器機型的開支,上個季度,服務(wù)器銷量下降了14%,是自從互聯(lián)網(wǎng)泡沫爆破后最大的一次下滑。
如果這一交易得以完成,IBM面臨的挑戰(zhàn)將是如何繼續(xù)穩(wěn)步提高利潤率。IBM最近的財報顯示,硬件業(yè)務(wù)部門的稅前利潤率為8%,低于軟件業(yè)務(wù)部門的32%和服務(wù)業(yè)務(wù)部門的12.4%。增加Sun的產(chǎn)品后,IBM的利潤率將受到影響。
來自東海岸的“藍(lán)色大象”IBM和硅谷“自由冒險家”Sun的企業(yè)文化如何融合也將是一個挑戰(zhàn)。如果交易成功,Sun可能將面臨大裁員。去年11月,Sun宣布將全球裁員6000人,即員工總數(shù)的18%。而在過去三年,Sun已經(jīng)裁減了7000多個崗位。(孫琎 楊國強)
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