農(nóng)行IPO之前，投資者恐慌加劇，現(xiàn)如今光大銀行發(fā)行，投資者已經(jīng)不再恐懼。根據(jù)貨幣政策的規(guī)律，銀行發(fā)股不會對股市構(gòu)成長期資金壓力，現(xiàn)在光大銀行招股，可以視做利好。

　　利好還是利空，很多時候并不在于消息本身，而在于市場狀況及投資者的理解，從近期走勢來看，投資者并沒有將光大銀行的招股視為利空，這一方面是由于光大銀行發(fā)行數(shù)量不大，二是投資者對于后市信心較強，樂于接納新股票上市。新股上市，熊市中是利空，但到了牛市之中，就是利好。

　　此外，光大銀行的招股，并不會減少市場資金量，由于光大銀行IPO，其資本充足率也將顯著提高，那么其放貸能力也將大為加強�；�于此，會有更多的資金通過種種渠道回流股市，銀行股的融資，更像是一粒種子，放入一定的資金量，就能變出更多的資金。

　　此外，農(nóng)行的成功護盤也將激發(fā)投資者的認購熱情。如果中小板公司中簽率為0.3%，上市上漲50%，而光大銀行預(yù)計中簽率高達3%，上市上漲10%，那么申購光大銀行的投資者將能獲得更高的投資收益。一級市場更加踴躍的認購，也會讓二級市場投資者敢于承接，在良性循環(huán)之下，不僅僅是光大銀行，整個股市也會走出不斷上漲的行情。

　　對于股市這段時間以來的單邊上行，不少投資者及專家學(xué)者都對股市未來感到擔(dān)憂，但是本欄卻認為這正是牛市的特征，每一次調(diào)整都被踏空的投資者視為最佳的補倉機會。在這樣的背景下，股市便難以出現(xiàn)大幅度的調(diào)整，下檔接盤完全封殺了股市的下跌空間。只有股市上漲到一定高度之后，才有可能有大幅度的調(diào)整出現(xiàn)。

　　從股指期貨來看，當(dāng)前多方對于股指的控制比較強，各合約呈現(xiàn)出非常明顯的遠月升水水平，這就表示股指期貨的投資者預(yù)期未來股指仍將持續(xù)走高，這對于投資者信心的維護非常有利。

　　具體到光大銀行的申購，投資者可以積極參與，從發(fā)行時間安排來看，光大銀行與下周一發(fā)行的多只新股互斥，保守的投資者可以放棄周一的新股申購，全力申購光大銀行，以獲取穩(wěn)定的無風(fēng)險收益。同時，二級市場投資者可以關(guān)注工商銀行等銀行股，光大銀行如果表現(xiàn)強勢，將會對其他銀行股構(gòu)成一定的利好。相比之下，目前銀行股定位偏低，投資價值顯著，是進可攻、退可守的優(yōu)良品種。（周科競）