全球惡劣天氣導致農產品價格一路走高，引發(fā)市場對通貨膨脹的擔憂，使得黃金作為保值工具再一次得到青睞。此外，國內六部委近日聯(lián)合發(fā)布了《關于促進黃金市場發(fā)展的若干意見》，將拓寬國內合理黃金投資渠道，推動黃金需求，也對金價產生積極影響。

　　昨日，黃金概念股表現(xiàn)搶眼，截至收盤，中金黃金以9.86%的漲幅領跑于黃金板塊，山東黃金、恒邦股份、辰州礦業(yè)等黃金股也有不錯表現(xiàn)。我們認為，黃金股再度發(fā)力，源于投資者在當前背景下抵御通脹、資金尋求避險的需求。

　　受美國經濟數(shù)據(jù)疲軟及通脹預期支撐，上周金價持續(xù)攀高，COMEX價格上漲1.8%，于周五重回1200美元/盎司以上。原因是投資者對美國失業(yè)率和經濟前景的擔憂再度加劇，從而打壓美元，刺激金價上漲。上周五，美國勞工部公布7月份失業(yè)率持平于9.5%，使得市場對經濟前景擔憂加劇，投資者避險情緒有所升高，刺激金價上漲。此外，今年以來全球自然災害頻發(fā)，惡劣的天氣導致一些國際主要糧食產區(qū)大幅減產。以小麥為例，俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦及歐盟部分國家小麥產區(qū)遭遇持續(xù)高溫干旱天氣，導致多數(shù)產區(qū)產量大幅下滑，在小麥減產預期下，國內外期貨市場小麥期價強勢盡顯，美麥指數(shù)直逼2008年歷史天價，國內小麥期貨8月6日更是創(chuàng)下2499元的歷史新高。國際農產品價格的大幅走高，使得全球范圍的通脹預期有所抬頭，黃金作為保值工具再一次得到青睞，SPDR持倉量以及COMEX黃金凈多頭寸上升說明了這點。

　　此外，國內六部委近日出臺的將拓寬黃金投資渠道的消息，也對金價產生正面影響。8月4日，人民銀行、發(fā)改委、工信部、財政部、稅務總局和證監(jiān)會六部門聯(lián)合發(fā)布了《關于促進黃金市場發(fā)展的若干意見》，文件提及了要打擊地下炒金行為，將擴大有進出口黃金資格的商業(yè)銀行數(shù)量，進一步發(fā)展黃金租借市場，拓寬黃金實物供給渠道，要重點支持大型黃金集團的發(fā)展和實施走出去戰(zhàn)略等內容。這意味著國內合理黃金投資渠道將拓寬，將會吸引更多的投資者進行黃金投資，從而推動黃金需求，將對金價產生積極影響。

　　而從黃金供需層面來看，9月份黃金市場將迎來傳統(tǒng)消費旺季。這是因為每年從9月份至次年2月，印度、中東地區(qū)以及中國等黃金消費大國有一系列重要的傳統(tǒng)節(jié)日相繼到來，珠寶商會在旺季來臨前1-2個月提前囤積黃金。從世界黃金協(xié)會發(fā)布的二季度報告來看，中國大陸的黃金需求持續(xù)旺盛，而印度的黃金需求則開始出現(xiàn)恢復。近5年來的歷史數(shù)據(jù)顯示，國際黃金市場的大行情也都是從9月份開始啟動。如2005年9月初，金價從每盎司440美元附近啟動，隨后一直攀升至2006年5月的730美元；2007年9月初，金價從670美元開始啟動，至2008年3月中旬漲至1000美元上方；2008年9月份，金價也曾從800美元附近拉升至900美元上方。因此，我們認為黃金價格的變化具有很強的季節(jié)性，每年四季度前后是黃金傳統(tǒng)的消費旺季，金價也會受到現(xiàn)貨金需求的影響而走高，預計今年也不會例外。

　　最后，黃金類個股快要進入了半年報披露期，今年以來，國際金價大部分時間在1150美元/盎司上下運行，較去年同期水平已有較大幅度的提升，各家上市公司的業(yè)績將有較大幅度的增長，這將有助于降低公司股票估值過高的風險。因此，面對日益高漲的黃金價格以及良好的市場氛圍，黃金類股近段時間持續(xù)受到資金關注。考慮估值水平、公司每股黃金儲量、黃金資產注入預期以及公司近期熱點事件，建議投資者重點關注中金黃金(600489)、山東黃金(600547)、辰州礦業(yè)(002155)、恒邦股份(002237)。(民族證券 關健鑫 符彩霞)