高成長成幻象

　　虛幻募資項目扎堆出現(xiàn)，導(dǎo)致的結(jié)果之一就是創(chuàng)業(yè)板的“高成長”無法落地，甚至出現(xiàn)業(yè)績變臉或者倒退。

　　在創(chuàng)業(yè)板時代，企業(yè)在上市前連續(xù)幾年業(yè)績大增，但上市后不久業(yè)績增速就迅速放緩、下滑甚至出現(xiàn)虧損的現(xiàn)象，被稱為“網(wǎng)宿現(xiàn)象”。

　　2010年3月24日，首批創(chuàng)業(yè)板上市公司之一的網(wǎng)宿科技(300017.SZ)披露了2009年年報。年報顯示，公司在上市之后的2009年第四季度主營虧損159萬元，全年主營凈利下降4.79%，成為創(chuàng)業(yè)板公司中首家主營凈利出現(xiàn)下降的公司，多項指標(biāo)在創(chuàng)業(yè)板上市公司中倒數(shù)第一。

　　如今，“網(wǎng)宿現(xiàn)象”在創(chuàng)業(yè)板中已呈蔓延跡象。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，2010年上半年，共有23家創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績出現(xiàn)了同比下滑。而最早上市的首批28家公司中，業(yè)績變臉的就多達(dá)8家。其中，寶德股份(300023.SZ)以中期業(yè)績同比下滑82.07%被稱為創(chuàng)業(yè)板新股中的“變臉王”。

　　寶德股份在中報中表示，業(yè)績大幅下滑是因為“全球金融危機(jī)對石油行業(yè)負(fù)面影響仍然持續(xù)，油田公司和石油服務(wù)公司紛紛縮減投資，技術(shù)裝備出口訂單明顯減少，部分正在履約和在談項目被擱置�！钡�記者在寶德股份招股說明書中卻發(fā)現(xiàn)，僅半年前，公司對行業(yè)的判斷則是“整個行業(yè)仍然處于石油勘探和鉆采景氣周期之內(nèi)。石油鉆采行業(yè)蓬勃的發(fā)展趨勢為公司提供了良好的機(jī)遇�！�

　　財報顯示，寶德股份上市之日，即是其業(yè)績下滑的開始。公司招股說明書中顯示，2009年10月30日上市前的三個季度凈利潤達(dá)到2500萬元，而在上市后的第四季度，其凈利潤就驟降至183.28萬元，

　　“這都見慣不怪了。我曾經(jīng)親耳聽某老板說他們公司2007是虧損的。但現(xiàn)在看它的招股說明書，2007年卻是盈利，而且盈利達(dá)到了3000多萬元。”一位不愿具名的研究人士告訴記者。

　　“這種情況很難監(jiān)管的，創(chuàng)業(yè)板民營上市公司大多來自受關(guān)注較少的細(xì)分領(lǐng)域，缺乏行業(yè)數(shù)據(jù)和業(yè)績判斷依據(jù)，也就給作假者提供了便利和保護(hù)。”該研究人士說。

　　9月6日，深圳中小板指數(shù)創(chuàng)造出了6269.56點的新高，在本輪反彈中漲幅居滬深交易所各指數(shù)之首，與之對應(yīng)的是，2010年中報顯示，深圳中小板公司中期業(yè)績同比出現(xiàn)了較大幅度的上升。

　　反觀創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)招股說明書中一個個行業(yè)前景廣闊、競爭優(yōu)勢明顯的公司在上市后出現(xiàn)業(yè)績迅速變臉、募投項目進(jìn)展緩慢的情況時，創(chuàng)業(yè)板的高成長性給投資者留下的，還只是一個幻象。(曲瑞雪）