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創(chuàng)業(yè)板股
占基金資產(chǎn)凈值比例低
基金經(jīng)理對創(chuàng)業(yè)板上市初期的謹慎似乎已經(jīng)得到驗證。事實上,基金經(jīng)理對創(chuàng)業(yè)板個股的配置從絕對量上十分稀少。因此,創(chuàng)業(yè)板個股出現(xiàn)較大的跌幅抑或翻倍上漲亦不能給基金經(jīng)理業(yè)績排名帶來貢獻。
以投資創(chuàng)業(yè)板較多的匯添富基金為例,旗下匯添富均衡增長基金的投資組合中,創(chuàng)業(yè)板個股占基金資產(chǎn)凈值比例不足2%。其中碧水源約占基金二季度末資產(chǎn)凈值比例的0.9%。事實上,匯添富基金在國內(nèi)各大基金公司已算投資創(chuàng)業(yè)板較為闊綽的基金公司,以此考慮,國內(nèi)公募基金資產(chǎn)配置創(chuàng)業(yè)板的比例更將遠遠低于2%的平均水平。
“盤子太小了,我們買不了很多,稍微大一些的量就漲上去了!眹鴥(nèi)一位基金經(jīng)理坦言,創(chuàng)業(yè)板個股無論漲跌有多厲害,對基金組合的影響都不大,即便創(chuàng)業(yè)板個股出現(xiàn)大跌,投資組合中前十大個股稍微有一兩只表現(xiàn)強勢一些,就可以完全消除創(chuàng)業(yè)板個股走跌的影響,創(chuàng)業(yè)板個股大幅走強,影響也與此類似。
上述人士表示,公募基金普遍是十幾個億以上的規(guī)模,因此一兩只創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)較大跌幅或上漲行情難以影響基金凈值,但對規(guī)模普遍在5000萬到1個億之間的專戶理財產(chǎn)品而言,創(chuàng)業(yè)板個股出現(xiàn)較大跌幅可能對產(chǎn)品凈值有一定的負面影響。“但是專戶產(chǎn)品很靈活,又有周期限制,通常一只個股在一兩個月都不賺錢,投資經(jīng)理通常都會果斷砍掉!边@位人士告訴記者。
而在創(chuàng)業(yè)板個股的解禁之前,一些持有創(chuàng)業(yè)板股票的基金經(jīng)理也普遍采取減持的策略。相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,首批創(chuàng)業(yè)板27家公司合計有11.94億股限售股將于10月30日解禁,而現(xiàn)有流通股數(shù)量僅為10.2億股。如果以最近幾日的收盤價計算,這11.94億股的解禁市值將超過300億元。除此之外,下半年中小盤股面臨的另一個風險因素是部分中小板個股的解禁。
由于創(chuàng)業(yè)板個股往往身處國內(nèi)各個細分行業(yè),且一些優(yōu)質(zhì)籌碼已經(jīng)被資金鎖定持有。鵬華基金研究部總經(jīng)理冀洪濤表示,未來會越來越多地出現(xiàn)主題型、行業(yè)型基金產(chǎn)品,這意味著未來會使這些相關行業(yè)的籌碼會越來越短缺。未來基金的差異化將會越來越大,而資金也會逐步細分鎖定在一些特定的行業(yè)中。市場人士也猜測,一旦未來出現(xiàn)以創(chuàng)業(yè)板為主要投資標的基金產(chǎn)品,本身流通市值就較小的創(chuàng)業(yè)板更有可能顯現(xiàn)籌碼危機。因此在一些基金經(jīng)理看來,創(chuàng)業(yè)板解禁使得套現(xiàn)壓力下,股價將有所回落,釋放部分估值風險,同時也可以給機構資金帶來充裕的籌碼。
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