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上還是下?券商如何看四季度行情

2010年10月11日 15:50 來源:北京青年報(bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  三季度,A股市場(chǎng)出現(xiàn)年內(nèi)較具規(guī)模的反彈行情;四季度呢?節(jié)后首個(gè)交易日便以紅盤報(bào)收,兩市量價(jià)齊升,漲幅超過3%,這種紅火走勢(shì)能否貫穿整個(gè)四季度呢?

  申銀萬國、廣發(fā)等多家券商發(fā)布的最新報(bào)告顯示,由于通脹和宏觀緊縮、地產(chǎn)調(diào)控等政策風(fēng)險(xiǎn)有待釋放,新的解禁高峰又增大市場(chǎng)資金壓力,四季度市場(chǎng)不能盲目樂觀。

  政策面

  宏觀調(diào)控收緊?放松?

  申銀萬國證券:宏觀政策和地產(chǎn)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)將由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。今年秋糧有望豐收,隨著秋糧收獲的消息并伴隨CPI的回落,通脹將不足為慮,市場(chǎng)對(duì)宏觀政策緊縮的擔(dān)憂將被解除。

  隨著8月以來全國主要城市住宅銷售的放量,住宅價(jià)格回升壓力日益明顯,政策進(jìn)一步調(diào)控的風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。然而,這次調(diào)控將可能被市場(chǎng)解讀為是最后一次。

  廣發(fā)證券:房地產(chǎn)調(diào)控政策不可能在初顯效果時(shí)就開始放松。從宏觀層面看,即使當(dāng)前增速下滑超預(yù)期,政策也沒有立即放松的必要性。

  光大證券:政策取向?qū)乃傻骄o。其一,房地產(chǎn)市場(chǎng)二次調(diào)控的壓力明顯上升。在經(jīng)歷了十多年的大牛市之后,人們對(duì)房價(jià)上漲的預(yù)期非常強(qiáng)烈。加上過度投放的貨幣,房地產(chǎn)價(jià)格上漲很難治理,這會(huì)是一個(gè)反復(fù)影響市場(chǎng)的難題。

  其二,物價(jià)走勢(shì)將左右政策取向。物價(jià)能否如期回落,取決于四季度的貨幣政策。如果貨幣政策有所收緊,物價(jià)回落將是大概率事件。物價(jià)的這種不確定性,使政策取向也發(fā)生了一些靜悄悄的變化。政策目前的擔(dān)憂并不是經(jīng)濟(jì)的下滑,而是物價(jià)的上漲。

  資金面

  解禁資金壓力大?小?

  廣發(fā)證券:四季度是A股解禁高峰,又逢創(chuàng)業(yè)板解禁高峰,微觀流動(dòng)性面臨解禁壓力。

  光大證券:這次解禁會(huì)給市場(chǎng)帶來實(shí)質(zhì)性影響:一方面,現(xiàn)在中小板和創(chuàng)業(yè)板處于歷史高位,累計(jì)了巨大的漲幅。另一方面,從持股人結(jié)構(gòu)以及高管離職的表現(xiàn)看,解禁后減持壓力很大。

  華泰聯(lián)合證券:自由流通市值快速擴(kuò)張,將使資金供求關(guān)系緊張,這些將導(dǎo)致市場(chǎng)存在回落的風(fēng)險(xiǎn)。從資金供求總量看,四季度資金總需求約3090億元,資金總供給約1400億元,資金缺口為-55%,資金壓力環(huán)比增大。

  但剔除大股東解禁之后,10月仍是四季度資金面相對(duì)較為寬松的一個(gè)月份。因此,即便10月市場(chǎng)有所回落,創(chuàng)新低的概率也偏小。

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【編輯:郭嘉】
 
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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