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創(chuàng)業(yè)板何時真正長大?誰為背離現(xiàn)象埋單?

2010年10月29日 11:49 來源:第一財經日報 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  僅僅一年,內地創(chuàng)業(yè)板已然成為名副其實的“巨嬰”。一年以來內地創(chuàng)業(yè)板以光速發(fā)展,在規(guī)模與市值上儼然超過了有十幾年經驗的香港創(chuàng)業(yè)板。但內地創(chuàng)業(yè)板在某些制度與流程上,距離真正的二板市場——納斯達克依舊尚存一段距離!熬硟鹊耐顿Y者還沒有完全能夠承受創(chuàng)業(yè)板的風險,因此有些手腳放不開,但從規(guī)模上我們是成功的!蹦乘侥蓟鸾浝磉@樣說。

  深交所信息披露顯示,截至10月28日,創(chuàng)業(yè)板總市值為5950億人民幣,上市公司數(shù)量134家,總股本158億股。而截至9月30日,香港創(chuàng)業(yè)板總市值只有1298億港元,10月28日僅有149家公司進行了交易,日均成交量不足主板的1%。

  無論是市值還是擴張速度,內地的創(chuàng)業(yè)板似乎都領先于香港創(chuàng)業(yè)板,原因何在?

  “內地的創(chuàng)業(yè)板短期內在規(guī)模上超過香港創(chuàng)業(yè)板,主要是內地有大量的創(chuàng)業(yè)板資源!鄙鲜鏊侥歼@樣說。

  盡管如此,內地創(chuàng)業(yè)板較全球最知名的二板市場納斯達克依然還有一段距離。

  首先在上市公司的數(shù)量。納斯達克容納了2905家公司,市值543億美元(約合3638億元人民幣),總股本20.55億股。也許在后兩項指標中,內地創(chuàng)業(yè)板已經超過了納斯達克,但是市場容量卻不及它的1/10。

  “內地的創(chuàng)業(yè)板,在創(chuàng)新性上還是顯得不足,創(chuàng)業(yè)板和中小板難以體現(xiàn)出區(qū)別!闭f到創(chuàng)業(yè)板的差距時,上述私募人士這樣表示,“內地的創(chuàng)業(yè)板上市公司,其公司質地完全可以去上中小板。這樣的市場劃分沒有梯度,定位有些尷尬!

  “可以看到,內地的創(chuàng)業(yè)板有很多奇怪的事情,比如說超募、業(yè)績下降。如果創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行門檻降下來,與國際接軌,健全推出制度,也許這些都不會發(fā)生!彼J為,“以納斯達克為例,監(jiān)管機構只是做一些文件工作,他們并不會評判說這個公司成長性好不好,那個公司業(yè)績有沒有達到要求,符合審批程序就同意上市;再加上券商、會計師事務所等中介機構做好核查工作,投資者對于創(chuàng)業(yè)板的風險有承擔能力,一個成熟市場就出來了!

  與主板、中小板相比,創(chuàng)業(yè)板又有自己的特點:高市場率、高股價、低成長。

  據Wind數(shù)據,創(chuàng)業(yè)板市場率為 68.75倍,中小板為60.38倍,主板中滬市為47.5倍,深市為59.89倍,主板的數(shù)據在經過“十一”后的上漲與中小板、創(chuàng)業(yè)板的數(shù)據開始拉近。股價方面,創(chuàng)業(yè)板平均股價為36.22元/股,主板與中小板分別只有12元/股與24元/股。

  這種趨勢與幾個市場之間的成長性成反比。主板、中小板的三季度凈利潤同比增長率都在40%左右,而創(chuàng)業(yè)板平均增長率只有29%。高市盈率、高股價直接導致在僅有134家上市公司的情況下,內地創(chuàng)業(yè)板的規(guī)模已經超過了納斯達克。然而又有誰將為這種背離現(xiàn)象而埋單呢?答案肯定不是頻繁離職的高管們。(李東萊)

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【編輯:郭嘉】
 
直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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