就在大多數(shù)人認(rèn)為滬指將輕松突破6000點(diǎn)時(shí)，10月12日，滬指在連拉六根陽(yáng)線(xiàn)之后突然盤(pán)中跳水，恐慌性?huà)伇P(pán)一度洶涌而出。尾盤(pán)雖然收復(fù)大部分失地，但兩市當(dāng)天僅有351只個(gè)股上漲，1189只個(gè)股出現(xiàn)不同程度下跌。
“港股井噴以后，封殺了A股的下跌空間�！辟Y深市場(chǎng)人士安民認(rèn)為，在與H股市場(chǎng)乃至與全球股市聯(lián)系進(jìn)一步加強(qiáng)的背景下，A股市場(chǎng)在保持連續(xù)強(qiáng)勢(shì)的同時(shí)，已經(jīng)悄然發(fā)生質(zhì)變。
當(dāng)天，港股與A股走勢(shì)如影隨形，上午暴跌后下午收回失地，收?qǐng)?bào)28838點(diǎn)，下跌295點(diǎn)。但當(dāng)日中資股表現(xiàn)依然靚麗。
最后的瘋狂
“節(jié)后市場(chǎng)處于發(fā)行真空期，前期參與新股申購(gòu)的大批游資投入大量資金進(jìn)行短線(xiàn)炒作，12日的大跌，應(yīng)該是這批資金短期獲利了結(jié)所致�！蹦乘侥既耸空J(rèn)為。此前，建設(shè)銀行(601988)、中國(guó)神華(601088)先后打破了A股IPO凍結(jié)資金的最高紀(jì)錄。
而某基金公司副總裁透露，當(dāng)日市場(chǎng)大幅下挫，根本原因是機(jī)構(gòu)對(duì)后市看法已經(jīng)出現(xiàn)重大分歧。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，10月底至11月，將有一批利空消息集中出臺(tái)。一度傳言將于四季度推出的股指期貨，對(duì)機(jī)構(gòu)也形成了一定的心理壓力。當(dāng)日，有消息稱(chēng)，國(guó)有股化轉(zhuǎn)社保基金的相關(guān)報(bào)告已起草完畢，將于年內(nèi)上報(bào)國(guó)務(wù)院(見(jiàn)本報(bào)9月17日頭版《管理層討論減持國(guó)有股》)也是大盤(pán)當(dāng)日跳水的誘因之一。
工銀瑞信基金公司一位人士認(rèn)為，從前一段時(shí)間充沛的市場(chǎng)資金供應(yīng)來(lái)看，A股市場(chǎng)的供需關(guān)系正在發(fā)生細(xì)微變化。“在這樣資金充沛的大環(huán)境中，指數(shù)短期繼續(xù)向上創(chuàng)出新高是必然的，向上的空間也難以估量。但同時(shí)大量的供給增加，也時(shí)刻提醒著投資者應(yīng)嚴(yán)防劇烈震蕩的風(fēng)險(xiǎn)。”
“市場(chǎng)正在上演最后的瘋狂�！蹦呈袌�(chǎng)人士的說(shuō)法也許有些危言聳聽(tīng)，“上市公司大比例增發(fā)不僅沒(méi)有對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響，甚至還連續(xù)上漲。”此前，中信證券(600030)、萬(wàn)科A(000002)雖然在增發(fā)時(shí)創(chuàng)下最高價(jià)格紀(jì)錄，但隨后都有長(zhǎng)達(dá)一個(gè)多月的調(diào)整期。至今，萬(wàn)科二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格還沒(méi)有超過(guò)8月29日公布增發(fā)公告時(shí)的最高點(diǎn)。
但安民認(rèn)為，銀行地產(chǎn)等領(lǐng)漲股的攀升仍未結(jié)束，后市仍將以震蕩盤(pán)升方式完成它們的“上漲任務(wù)”。而中金公司(CICC)研究部最新一期宏觀經(jīng)濟(jì)月報(bào)認(rèn)為，在目前股票市場(chǎng)估值已過(guò)高的情況下，投資者須加倍警惕企業(yè)可能出現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利增長(zhǎng)能力下降，而不僅僅是關(guān)注國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)和金融政策變化。
截至10月9日，滬深A(yù)股共有541家上市公司中公布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，預(yù)增公司達(dá)到284家，占已公布業(yè)績(jī)預(yù)告公司的52.5%。首放證券認(rèn)為，三季報(bào)中的套利機(jī)會(huì)，主要集中在大盤(pán)、績(jī)優(yōu)、成長(zhǎng)品種中。
申萬(wàn)巴黎基金投資總經(jīng)理常永濤提醒投資者，要對(duì)那些半年報(bào)中利潤(rùn)增長(zhǎng)中有相當(dāng)一部分屬于投資收益的公司保持一定的警惕�！斑@些公司因?yàn)橘u(mài)了塊地或金融股權(quán)獲得收益，不具有可持續(xù)性�！�
A股影響世界
“前幾天，權(quán)重股成為引領(lǐng)大盤(pán)上漲的主要力量，銀行、房地產(chǎn)以及近期新發(fā)行上市的大盤(pán)股均出現(xiàn)較大的升幅，特別是含H股的A股�！蔽髂献C券分析師張剛表示，“10月11日，上漲的股票家數(shù)僅占到總數(shù)的兩成，權(quán)重股和其他股票走勢(shì)的反差越來(lái)越明顯。這說(shuō)明，有大規(guī)模資金在這些股票中進(jìn)出�！� 張剛認(rèn)為，權(quán)重股的上漲主要受到境外股市大漲的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，和內(nèi)地機(jī)構(gòu)因資產(chǎn)配置需要而形成的雙重推動(dòng)力。
10月8日至11日，上證綜合指數(shù)累計(jì)上漲6.50%。但滬深兩市超過(guò)這一漲幅的僅有173只股票，而權(quán)重股中，超過(guò)大盤(pán)漲幅卻幾乎成為普遍現(xiàn)象�！岸爽F(xiàn)象重現(xiàn)，說(shuō)明市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大，因?yàn)檫@種情況不是可持續(xù)的。最近兩個(gè)交易日，銀行地產(chǎn)股的回調(diào)整理，就是一種警示�！蹦橙倘耸勘硎尽�
安民認(rèn)為，香港和內(nèi)地市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的加強(qiáng)，導(dǎo)致市場(chǎng)正在發(fā)生某種程度的質(zhì)變�！捌鋵�(shí)從9月初起，大盤(pán)就一直要調(diào)未調(diào)，中期調(diào)整遲遲未能來(lái)到的原因，正在于港股的井噴。港股井噴以后，帶動(dòng)A股繼續(xù)走強(qiáng)，同時(shí)封殺了A股的下跌空間。”
截至10月11日，韓國(guó)、澳大利亞、新加坡及印度尼西亞等全球多個(gè)市場(chǎng)都連續(xù)數(shù)日創(chuàng)出新高。而國(guó)慶期間，美國(guó)道瓊斯工業(yè)指數(shù)、香港恒生指數(shù)、新加坡、韓國(guó)及澳大利亞等地股市齊創(chuàng)新高，歐洲三大股市持續(xù)上漲，似乎都為近期A股的走強(qiáng)埋下伏筆。
而常永濤認(rèn)為，如果A股市場(chǎng)保持目前的發(fā)展節(jié)奏，完全有可能在全球資本市場(chǎng)范圍內(nèi)謀求更大的話(huà)語(yǔ)權(quán)。“以H股市場(chǎng)為例，雖然國(guó)際投資者比內(nèi)地投資者視野更開(kāi)闊，經(jīng)驗(yàn)也更豐富，但從對(duì)國(guó)情、行業(yè)、上市公司及國(guó)內(nèi)政策的理解方面看，國(guó)內(nèi)投資者更具有優(yōu)勢(shì)。隨著QDII和港股直通車(chē)的開(kāi)展，將來(lái)是A股跟著H股走，還是H股跟著A股走還很難說(shuō)�！�(夏欣)
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