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創(chuàng)業(yè)板的難產(chǎn),主要是政府在風(fēng)險和收益之間的反復(fù)權(quán)衡和拿捏不定。2004年深圳證券交易所推出“中小企業(yè)板”,其實就是此前醞釀良久的中國創(chuàng)業(yè)板的改良,但上市的公司,多是已經(jīng)相當(dāng)成熟的企業(yè)。
“自2007年以來建立多層次的資本市場一直呼聲不斷,創(chuàng)業(yè)板話題的冷熱也與市場漲跌成正比!惫镉抡f。2007年中國股市的大幅上漲行情和大量資金的涌入,令資本市場“求”大于“供”的矛盾愈加突出,創(chuàng)業(yè)板話題再度變熱。但2008年股市急速下跌,關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的動議,又再度被人們淡忘。
不過到了2008年第四季度,沿海大量中小企業(yè)的倒閉,中小企業(yè)很難從銀行這個“一家獨大” 的融資渠道解決資金饑渴的矛盾愈加突出,創(chuàng)業(yè)板的推出再次如箭在弦。
國元證券首席分析師劉堪在接受《中國新聞周刊》采訪時表示,自2008年以來,中國宏觀經(jīng)濟有企穩(wěn)跡象,股市也異常紅火,此時正是推出創(chuàng)業(yè)板的最佳時機。中國政府已經(jīng)有4萬億刺激經(jīng)濟計劃和天量銀行貸款,業(yè)內(nèi)人士一直擔(dān)心無法帶動社會資金投入,而創(chuàng)業(yè)板,恰好啟動證券市場這一平臺,來募集大量的社會資金。
《中國新聞周刊》采訪的專家共識是,此時推出創(chuàng)業(yè)板,有“一石多鳥”的作用。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新教授對《中國新聞周刊》表示,目前A股市場已經(jīng)嚴(yán)重泡沫化趨勢,創(chuàng)業(yè)板可以給過熱的股市降溫,除了能為科技型中小企業(yè)提供重要融資便利外,還可以借助創(chuàng)業(yè)板將泛濫的流動性部分地導(dǎo)入實體經(jīng)濟。
更深遠的意義則是,創(chuàng)業(yè)板的推出有望激發(fā)“全民創(chuàng)業(yè)”的熱情。通過創(chuàng)業(yè)板的財富示范效應(yīng),可以鼓勵風(fēng)險投資市場的大發(fā)展,激活全民創(chuàng)業(yè)的意識和熱情,有利于推動中小企業(yè)群的滋生與壯大,從而做大第三產(chǎn)業(yè),從而有利于向國家提出的“調(diào)結(jié)構(gòu)”目標(biāo)邁進。
《中國新聞周刊》記者從北京市海淀區(qū)中關(guān)村管理委員了解到,目前,中國著名的創(chuàng)業(yè)家積聚地中關(guān)村的上百家園區(qū)企業(yè)已經(jīng)做好了報送發(fā)行申請的上市準(zhǔn)備,園區(qū)符合條件的企業(yè)有近1000家。截至2009年4月30日,已有43家報價公司取得了最新頒發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)證書。中關(guān)村管理委員會也正在協(xié)調(diào)政府相關(guān)部門,搭建企業(yè)赴創(chuàng)業(yè)板上市綠色審批通道,協(xié)調(diào)解決企業(yè)在改制上市過程中的政府審批相關(guān)事項。
不過也投資主板的孟歡,對于創(chuàng)業(yè)板的擔(dān)憂卻始終存在。在7月初舉辦的 “2009中國創(chuàng)業(yè)板高峰論壇”上,國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌也對和訊網(wǎng)民表示:創(chuàng)業(yè)板如果里面更有賺錢的想象空間,主板自然會流入創(chuàng)業(yè)板。
對此,董登新認為分流作用微乎其微。他算了一筆賬:如果創(chuàng)業(yè)板首次推出100只新股上市,其總?cè)谫Y量僅相當(dāng)于“中石油”的1/6,或者換個說法,即便創(chuàng)業(yè)板一次性推出五六百只新股上市,其融資總量也只相當(dāng)于一只“中石油”。
創(chuàng)業(yè)板會否“魚龍混雜”?
孟歡最近研讀了不下十本關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的書籍,令他心馳神往的原因是,創(chuàng)業(yè)板是一個創(chuàng)造神奇的地方,美國的微軟、谷歌等都誕生于美國的納斯達克創(chuàng)業(yè)板。如果在未來中國的創(chuàng)業(yè)板也能押到這樣的“寶”,那可是幸運之至。
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