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而即使是世界上最成功的美國納斯達(dá)克創(chuàng)業(yè)板,其40余年的成長史,也是一部充滿無數(shù)投資者血淚的發(fā)展史。從1992年開始,納斯達(dá)克指數(shù)從500多點,一直上漲到2000年的5000點以上,翻了10倍。2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅,納斯達(dá)克指數(shù)一路下跌到2002年10月跌到1100點位置,跌幅高達(dá)-78%,眾多上市公司大量死去,造成當(dāng)時的納斯達(dá)克災(zāi)難。
中國的創(chuàng)業(yè)板如何避免重蹈覆轍?
“仔細(xì)比較主板和創(chuàng)業(yè)板的規(guī)制,在退市制度等方面并無明顯突破,還需在今后的操作中查缺補(bǔ)漏! 國元證券首席分析師劉堪表示,美國納斯達(dá)克創(chuàng)業(yè)板同時有上千家上市,同時又有上千家退市,這對于那些資本過剩、百姓富裕的發(fā)達(dá)國家適用,中國式的創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過改良后,需要前期更嚴(yán)格審核,避免實際操作中再不斷“排雷”。
同時,擁有健全高效的退市機(jī)制,是保持創(chuàng)業(yè)板“清潔”“健康”的基本前提。只進(jìn)不出的創(chuàng)業(yè)板,一定會垃圾遍地、污水橫流。
對此中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求對《中國新聞周刊》建言,創(chuàng)業(yè)板需要好的風(fēng)險控制機(jī)制。比如要實行一個迅速的退市機(jī)制,只要存在違規(guī)行為,馬上退市,退市后將不再允許上市;要在創(chuàng)業(yè)板市場建立起一個股東減持的約束機(jī)制,對創(chuàng)業(yè)板大股東減持的行為,要事先預(yù)告,要大幅拉長創(chuàng)業(yè)板大股東減持的期限;要嚴(yán)查借殼上市,避免創(chuàng)業(yè)板成為莊家爆炒對象。 本刊記者/孫春艷
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