中新社北京十月十五日電 題：十七大首日，政策“溫藥”慢調(diào)股市“富貴病”
中新社記者 賈靖峰
存款準(zhǔn)備金率第八度上調(diào)、物業(yè)稅試點(diǎn)緊鑼密鼓，盡管近三日來(lái)市場(chǎng)連續(xù)收悉利空，今日滬指仍以漲破六千點(diǎn)的“大紅盤(pán)”迎接十七大開(kāi)幕。權(quán)重股行情繼續(xù)升溫，但銀行、地產(chǎn)等前期狂飆的權(quán)重股漲勢(shì)有所收斂，面對(duì)股指高企而個(gè)股漲跌分化的“富貴病”，政策面“溫藥”慢調(diào)趨勢(shì)日顯。
十七大召開(kāi)前，市場(chǎng)不乏“押寶”“下注”之人，有的押十七大前及會(huì)間宏觀(guān)政策面不會(huì)出臺(tái)利空，有的賭在十七大前出空手中股票等待下跌。然而十七大開(kāi)幕日的A股行情并未迎合這些“政策市”邏輯，頗有“走自己的路，讓別人去猜”之勢(shì)。
中共中央總書(shū)記胡錦濤今日上午在十七大報(bào)告中指出，要“優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重”，“綜合運(yùn)用財(cái)政、貨幣政策，提高宏觀(guān)調(diào)控水平”；而就目前個(gè)股漲跌的“二八分化”現(xiàn)象，監(jiān)管層人士亦對(duì)記者表示，管理層對(duì)股指的結(jié)構(gòu)合理性有所關(guān)注，股指應(yīng)更全面地反映個(gè)股的普遍走勢(shì)�？梢�(jiàn)，管理層對(duì)股市的態(tài)度并沒(méi)有唯“短期政治時(shí)間表”是瞻，長(zhǎng)期政策面仍是溫和平穩(wěn)，短期內(nèi)緊縮政策則是“該出手，就出手”。
上周末央行宣布上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金，存款準(zhǔn)備金率達(dá)歷史最高位，距離上次調(diào)整僅一個(gè)月時(shí)間，頻度不緩反疾；今日又有媒體轉(zhuǎn)引國(guó)家稅務(wù)總局負(fù)責(zé)人在新聞發(fā)布會(huì)上有關(guān)“正在積極穩(wěn)妥進(jìn)行物業(yè)稅出臺(tái)前的準(zhǔn)備工作”的明確言論，權(quán)威人士透露，明年物業(yè)稅試點(diǎn)“空轉(zhuǎn)”的城市將進(jìn)行“實(shí)轉(zhuǎn)”試點(diǎn)。
受上述利空影響，國(guó)慶節(jié)后抬升股指的“沖鋒主力”紛紛收斂“風(fēng)頭”。金融類(lèi)股今日應(yīng)聲低開(kāi)走跌，午后反彈雖得小幅紅盤(pán)，但前期“狂抬猛漲”之勢(shì)明顯受壓；以萬(wàn)科A等為代表的房地產(chǎn)權(quán)重股亦大幅下跌，多只房地產(chǎn)股票跌幅超過(guò)百分之五。
今天，原本認(rèn)為“可以松一口氣”的市場(chǎng)人士紛紛重新審視政策緊縮的后續(xù)走勢(shì)。國(guó)泰君安金融分析師伍永剛表示，近期信貸增長(zhǎng)偏快、流動(dòng)性過(guò)于充足的現(xiàn)狀是央行加快上調(diào)存款準(zhǔn)備金率頻度的直接原因，而從時(shí)點(diǎn)的選擇上看，其調(diào)控股市的意圖很明顯，即壓制銀行類(lèi)的大市值板塊，從而為股指降溫。
有人預(yù)計(jì)，此后的兩個(gè)月，還將有加息等“溫藥”跟進(jìn)。伍永剛認(rèn)為，從歷次上調(diào)準(zhǔn)備金率和加息后的走勢(shì)看，單次的調(diào)整對(duì)股市和銀行股影響溫和。不過(guò)，連續(xù)的貨幣緊縮政策交錯(cuò)進(jìn)行，將不排除短期調(diào)整。
原央行研究局副局長(zhǎng)、現(xiàn)任第一財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)景學(xué)成對(duì)記者表示，流動(dòng)性過(guò)剩致使資產(chǎn)價(jià)格虛高，對(duì)股市來(lái)說(shuō)，猶如不合理攝入大量營(yíng)養(yǎng)后罹患高血脂一類(lèi)的“富貴病”，緊縮政策“緊鑼密鼓”地施放，表明管理層對(duì)股市熱的關(guān)注程度越來(lái)越高。
不過(guò)他又指出，金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的發(fā)展，是“鍋碗瓢盆”的“合奏曲”，每個(gè)政策的出臺(tái)，并不單指向某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，而是一個(gè)多方兼顧、溫和調(diào)理的“長(zhǎng)期療程”。
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