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　　日前，中國(guó)人民銀行同意中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)10月6日起繼續(xù)接受非金融企業(yè)中期票據(jù)發(fā)行的注冊(cè)，已經(jīng)注冊(cè)但尚未發(fā)行，或雖已部分發(fā)行但注冊(cè)額度尚有剩余且在發(fā)行注冊(cè)有效期內(nèi)的企業(yè)，可恢復(fù)發(fā)行中期票據(jù)。

　　市場(chǎng)人士分析，管理層此舉主要著眼于應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中的突出矛盾，為支持央企增持上市公司股權(quán)，以緩解一段時(shí)間來(lái)股市的減持壓力。

　　預(yù)期首發(fā)500億可用于回購(gòu)股票

　　中期票據(jù)由人民銀行主導(dǎo)的銀行間債券市場(chǎng)一項(xiàng)創(chuàng)新性債務(wù)融資工具，它是由企業(yè)發(fā)行的中等期限的無(wú)擔(dān)保債，屬于非金融機(jī)構(gòu)的直接債務(wù)融資工具。

　　記者從央行有關(guān)部門(mén)了解到，此次接受非金融企業(yè)中期票據(jù)發(fā)行的注冊(cè)，將優(yōu)先接受大型權(quán)重股上市公司以及煤電油運(yùn)企業(yè)的注冊(cè)報(bào)告。上市公司發(fā)行中期票據(jù)所募集的資金，可按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定用于回購(gòu)本公司股票。另外，優(yōu)先接受煤電油運(yùn)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)行業(yè)中的主要企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)的注冊(cè)報(bào)告。

　　今年4月，首批在交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)發(fā)行中期票據(jù)的7家企業(yè)獲得了協(xié)會(huì)注冊(cè)委員會(huì)的通過(guò)，協(xié)會(huì)完成了對(duì)其注冊(cè)。據(jù)了解，首批注冊(cè)額度1190億元人民幣，首期發(fā)行720億元，后因各種原因一度中止。交易商協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從上次注冊(cè)的存量來(lái)看，預(yù)期此次首批發(fā)行規(guī)模近500億。

　　“中期票據(jù)的開(kāi)閘有利于一方面減輕股市擴(kuò)容壓力，同時(shí)也有利于上市公司回購(gòu)股票，以穩(wěn)定股價(jià)�！逼桨沧C券分析師李紅表示。

　　20多家公司存在回購(gòu)動(dòng)力

　　“十一”前，管理層打出了最強(qiáng)的“救市組合拳”——9月18日晚，接連公布三大措施——證券交易印花稅改為單邊征收，稅率保持1‰；匯金公司增持工行、中行、建行三家銀行的股票；國(guó)資委宣布支持央企增持或回購(gòu)股票。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，管理層此次重啟中期票據(jù)，一個(gè)重要用意是延續(xù)政策效應(yīng)。

　　銀河證券分析師唐軍表示，支持中央企業(yè)控股上市公司回購(gòu)股份，為很多的央企股開(kāi)了綠燈，從目前的市場(chǎng)情況看，有望回購(gòu)股份的上市公司必須有兩個(gè)條件，一是公司有足夠的現(xiàn)金資產(chǎn)，二是股票估值水平明顯偏低。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，在224只央企股中，中報(bào)顯示的貨幣資金超過(guò)10億元，并且按照中期業(yè)績(jī)乘2計(jì)算的市盈率低于15倍的股票共有22只。這些股票中以鋼鐵、交通運(yùn)輸和交運(yùn)設(shè)備行業(yè)居多，分別有3只、8只和6只。另外，中國(guó)遠(yuǎn)洋今年中期的貨幣資金高達(dá)325億元，而公司股票的市盈率只有5.56倍，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)的平均水平。

　　活躍債券型基金

　　多家基金公司表示，重啟中期票據(jù)，對(duì)于目前債券型基金而言，無(wú)疑是一種福音。2008年股市的低迷給債券型基金帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，隨著債券型基金快速壯大，投資需求上對(duì)于高收益率品種渴求也非常強(qiáng)烈。而期限相對(duì)較短的中期票據(jù)無(wú)疑是上上之選，這是提高基金收益率的一個(gè)重要舉措。加上中期票據(jù)在銀行間發(fā)行，大大增強(qiáng)了流動(dòng)性。這些都成為中期票據(jù)將會(huì)廣受歡迎的理由。

　　券商們也表示，從市場(chǎng)的角度看，中期票據(jù)大大增加了市場(chǎng)的活躍程度，成為諸多中小券商和一些撮合交易活躍的機(jī)構(gòu)參與的又一個(gè)重要品種。中期票據(jù)的出現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)信用產(chǎn)品的活躍程度也起到極大的促進(jìn)作用，成為撮合交易的一個(gè)重要來(lái)源。(方家喜)