中新社北京一月二十三日電題:上市公司治理醞釀新突破
中新社記者 魏希
春天就要來了,中國上市公司治理在經(jīng)歷備受爭(zhēng)議的寒冬后正醞釀新的突破。中國證監(jiān)會(huì)主席助理汪建熙稱中國今年將出臺(tái)七大措施,似可看出中國證券當(dāng)局推動(dòng)上市公司治理的決心。
這七條措施包括:配合國有資產(chǎn)管理體制的改革,解決國有控股上市公司中“所有者缺位”的問題;進(jìn)一步規(guī)范股東行為,解決大股東占用上市公司資金問題;進(jìn)一步完善獨(dú)立董事提名、選聘和激勵(lì)約束機(jī)制,發(fā)揮獨(dú)立董事在公司治理中的積極作用;繼續(xù)強(qiáng)化上市公司及其高管人員的誠信責(zé)任,推出有關(guān)誠信評(píng)價(jià)制度和誠信記錄;繼續(xù)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,包括施行QFII(境外機(jī)構(gòu)投資者)制度,引入合格的境外機(jī)構(gòu)投資者,促進(jìn)中國上市公司的公司治理;推動(dòng)投資者關(guān)系管理,把投資者關(guān)系管理作為公司治理的一項(xiàng)重要制度,在上市公司中加以全面推進(jìn)和建立;規(guī)范上市公司建立有效的激勵(lì)與約束機(jī)制。
中國上市公司治理歷經(jīng)數(shù)年,期間,獨(dú)立董事越來越多、信息披露空白點(diǎn)越來越少、股東意識(shí)越來越強(qiáng)、大股東“一言堂”局面逐漸弱化,上市公司治理水準(zhǔn)隨著中國證券市場(chǎng)的迅猛發(fā)展已取得飛躍。
但問題仍然不少。中國證監(jiān)會(huì)上市公司部副主任童道馳近日指出,中國上市公司中百分之七十五為國有控股,大股東“所有者缺位”,小股東又處于缺乏保護(hù)的弱勢(shì)地位,其間真空層正是上市公司治理癥結(jié)所在。
“所有者缺位”還實(shí)際上導(dǎo)致了經(jīng)理層內(nèi)部控制。由于缺乏有效激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制,經(jīng)理層為自己利益控制資產(chǎn)的現(xiàn)象難以杜絕,企業(yè)投資和經(jīng)營具有隨意性,造成投資決策失誤的案例不勝枚舉。
國有控股公司也在占用上市公司資金。數(shù)字顯示,現(xiàn)有六百多家上市公司中多存在大股東占用問題,占用資金達(dá)八、九百個(gè)億。“所有者缺位”導(dǎo)致沒有人關(guān)心股權(quán),股權(quán)被托管、質(zhì)押貸款、被銀行凍結(jié)等等使上市公司被進(jìn)一步掏空。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,即將出臺(tái)的七大政策無疑是對(duì)癥良方,不僅所有者缺位、大股東占用資金等主要問題的解決方案一一在列,獨(dú)立董事和誠信評(píng)價(jià)體制將得到完善,投資者關(guān)系管理和建立激勵(lì)約束機(jī)制也提上臺(tái)面。
但治標(biāo)更應(yīng)治本。建立一個(gè)統(tǒng)一的國有資產(chǎn)管理體制被認(rèn)為是解決問題的關(guān)鍵。體制分三層次:第一層為國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和國有資產(chǎn)管理委員會(huì),第二層為國有獨(dú)資行業(yè)性投資公司,第三層則是由第二層次所參股或控股的事業(yè)類公司。在這一體制下,上市公司股權(quán)交由國家投資控股統(tǒng)一形式,集團(tuán)公司從原來大股東的角色上替換下來,成為行業(yè)控股下上市公司的兄弟公司。
可以預(yù)期的是,無論是即將出臺(tái)的七大政策,或是醞釀中的國有控股上市公司體制改革,都將成為中國上市公司的新機(jī)遇。