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證監(jiān)會就深化新股發(fā)行制度改革答記者問

2010年08月20日 18:29 來源:中國新聞網(wǎng) 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  中新網(wǎng)8月20日電 據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息,按照新股發(fā)行體制改革的整體安排,近日中國證監(jiān)會就《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》和《關(guān)于修改<證券發(fā)行與承銷管理辦法>的決定(征求意見稿)》公開向社會征求意見。中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人就相關(guān)問題接受了記者的采訪。

  以下為答問全文:

  記者:去年6月證監(jiān)會推出了新股發(fā)行體制改革,至今已有一年多的時間,請談一下前期改革的進(jìn)展情況,改革取得了哪些成效?

  答:去年6月10日我會啟動了新一輪新股發(fā)行體制改革,這次改革繼續(xù)市場化改革方向不動搖,緊緊圍繞定價和發(fā)行承銷方式兩個關(guān)鍵環(huán)節(jié),完善制度安排,強(qiáng)化市場約束。改革的方向是通過完善制度進(jìn)一步強(qiáng)化市場約束,推動發(fā)行人、投資者、承銷商等市場主體歸位盡責(zé),重視中小投資者的參與意愿,使新股價格更能反映市場選擇,市場主體的行為更加慎重自律,促進(jìn)長期理性投資。在具體實施上,按照分步實施、逐步完善的原則,分階段逐步推出各項改革措施,其中第一階段主要推出四項具體措施:完善詢價和申購的報價約束機(jī)制,設(shè)定最低申購的底限;將網(wǎng)下網(wǎng)上申購參與對象分開;網(wǎng)上單個申購賬戶設(shè)定上限;加強(qiáng)新股認(rèn)購風(fēng)險提示。

  截至2010年6月底,共有295家企業(yè)(上海主板公司22家、深圳中小板公司180家、創(chuàng)業(yè)板公司93家)按照新辦法發(fā)行新股。從目前情況來看,新股發(fā)行進(jìn)展有序,各項改革要求逐步落實,達(dá)到了第一階段改革目標(biāo)。主要表現(xiàn)是:新股定價的市場化程度進(jìn)一步提高,對最終的定價結(jié)果我會沒有實施行政指導(dǎo);凍結(jié)資金量顯著減少,機(jī)構(gòu)巨額資金申購新股狀況大大緩解;個人投資者中簽戶數(shù)大幅提高,股份配售向有意愿的個人投資者傾斜;新股上市首日漲幅大幅下降,一二級市場價差明顯縮;投資者進(jìn)一步增強(qiáng)了防范一級市場投資風(fēng)險的意識;市場參與主體的履職盡責(zé)意識顯著提高,角色定位逐漸清晰。目前市場化的改革方向得到了社會的普遍認(rèn)同,把發(fā)行體制改革向縱深推進(jìn)成為市場共識,推出下一步改革措施的市場條件已基本具備。為此,我們起草了《指導(dǎo)意見》并向社會公開征求意見。

  記者:能否介紹一下新股發(fā)行體制改革第二階段措施的基本思路?

  答: 新股發(fā)行體制改革是一個整體,改革原則、基本內(nèi)容和預(yù)期目標(biāo)去年都已向社會公開征求過意見,這些既定事項都沒有變。按照分步實施、逐步完善的原則,第二階段改革措施是新股發(fā)行體制改革的組成部分,也是第一階段改革措施的延伸和繼續(xù)。這一階段改革的主要考慮是在前期改革的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步完善詢價過程中報價和配售約束機(jī)制,促進(jìn)新股定價進(jìn)一步市場化;增強(qiáng)定價信息透明度,強(qiáng)化對詢價機(jī)構(gòu)的約束,合理引導(dǎo)市場;進(jìn)一步增加承銷與配售的靈活性,理順承銷機(jī)制,完善回?fù)軝C(jī)制和中止發(fā)行機(jī)制,強(qiáng)化發(fā)行人、投資人、承銷商等市場主體的職責(zé)。具體考慮有以下幾個方面:

  1、繼續(xù)完善詢價過程中報價和配售約束機(jī)制,提高中小型公司新股發(fā)行中單個機(jī)構(gòu)獲配股份的數(shù)量,加大定價者的責(zé)任,促進(jìn)報價更加審慎和真實。

  2、適當(dāng)擴(kuò)大參與詢價的機(jī)構(gòu)范圍,允許主承銷商推薦一定數(shù)量的具有較高定價能力、優(yōu)質(zhì)長期的機(jī)構(gòu)投資者參與網(wǎng)下詢價和配售。

  3、增強(qiáng)定價信息透明度,督促券商、機(jī)構(gòu)的詢價定價不斷審慎自律,強(qiáng)化社會公眾的價值投資理念。

  4、完善回?fù)軝C(jī)制和中止發(fā)行機(jī)制,督促發(fā)行人及其主承銷商合理設(shè)計承銷流程,有效管理承銷風(fēng)險。

  記者:《指導(dǎo)意見》提出了網(wǎng)下可搖號配售,這主要是解決什么問題?

  答: 網(wǎng)下配售主要由報價和配售兩個環(huán)節(jié)構(gòu)成。第一階段改革提出了最低申購量要求,機(jī)構(gòu)投資者在參與詢價時需同時申報價格及對應(yīng)的申購數(shù)量,基本杜絕了高報不買和低報高買的情況,由此解決了報價環(huán)節(jié)的問題。但是在配售環(huán)節(jié),目前網(wǎng)下配售采用的是對全部有效申購進(jìn)行同比例配售,所有有效報價機(jī)構(gòu)均可獲配股份,由于認(rèn)購踴躍,單個機(jī)構(gòu)獲配股份數(shù)量較少。以中小板公司發(fā)行為例,單一機(jī)構(gòu)通常只能獲配幾萬股左右,最少的不足1萬股。因獲配股份數(shù)量太少,詢價對象認(rèn)真研究上市公司的基本面并審慎報價的動力比較薄弱,不同程度地存在報價隨意的情況,有人為抬高報價水平的傾向。

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【編輯:何敏】
 
直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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