最近，北京一些媒體對(duì)某銀行推出的“固定利率房貸”進(jìn)行了大篇幅的報(bào)道，據(jù)說(shuō)，“今后市民的貸款風(fēng)險(xiǎn)將如何被鎖定”等等，不乏贊美之詞。那么，固定利率房貸真的把所有風(fēng)險(xiǎn)都鎖定起來(lái)了嗎？恐怕不是。
所謂固定利率住房貸款，就是在貸款合同簽訂時(shí)即設(shè)定好固定利率，不論貸款期內(nèi)市場(chǎng)利率如何變動(dòng)，借款人都按照固定的利率支付利息，不會(huì)“隨行就市”。
從表面上看，固定利率貸款把風(fēng)險(xiǎn)鎖定在了一個(gè)很小的范圍。但是，對(duì)普通購(gòu)房者而言，使用固定房貸利率仍然存在風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，固定房貸利率設(shè)計(jì)的利率會(huì)比現(xiàn)行房貸利率高，如果今后的房貸利率上升，對(duì)購(gòu)房者而言是獲利；但如果利率下降，購(gòu)房者則面臨損失。此外，如果辦理了這種固定利率房貸，提前還貸時(shí)，貸款人還要支付一定的違約金。應(yīng)該說(shuō)，如果貸款者對(duì)利率市場(chǎng)的走勢(shì)不夠了解的話，很有可能付出更多的代價(jià)。
不過(guò)，從宏觀層面而言，固定利率貸款的推出卻將對(duì)利率市場(chǎng)產(chǎn)生重大的影響。
記得去年8月15日，央行發(fā)布的《2004中國(guó)房地產(chǎn)金融報(bào)告》中，針對(duì)當(dāng)前房地產(chǎn)與金融市場(chǎng)情況主要提出了兩大建議，一是建議取消預(yù)售制度，二是建議發(fā)放固定利率個(gè)人住房貸款。
推出固定利率抵押貸款，為的是滿足借款者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的需要。但是，如果我們從貸款者的角度出發(fā)，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)可能因此而增加。利率風(fēng)險(xiǎn)是因市場(chǎng)利率變動(dòng)而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。固定收入資產(chǎn)由于它們的收入流的固定性而容易受到利率風(fēng)險(xiǎn)的威脅。如果商業(yè)銀行發(fā)放固定利率的住房貸款，一旦市場(chǎng)利率升高，這部分貸款資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值將會(huì)下降。此時(shí)，商業(yè)銀行的固定利率貸款資產(chǎn)不管是繼續(xù)持有，還是在二級(jí)市場(chǎng)上出售，這種損失均會(huì)發(fā)生。
我們知道，美國(guó)的固定利率住房貸款在上世紀(jì)70年代遇到巨大問(wèn)題，正是由于商業(yè)放貸機(jī)構(gòu)面臨通脹走高和利率走高的影響而引發(fā)的。目前，中國(guó)商業(yè)銀行對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)的管理尚未成熟，如果推出固定利率住房貸款將給各商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)。
可以說(shuō)，固定利率住房貸款的推出，除了給商業(yè)銀行帶來(lái)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的壓力之外，將通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)的充分流動(dòng)和檢驗(yàn)，從而產(chǎn)生一個(gè)合理的長(zhǎng)期利率標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而確定資本市場(chǎng)的利率期限結(jié)構(gòu)。而合理的利率期限結(jié)構(gòu)的建立，無(wú)疑將成為利率市場(chǎng)化的重大進(jìn)步。
（來(lái)源：中華工商時(shí)報(bào) 作者：張立棟）
