最近兩周內(nèi)，有四家基金公司的QDII資格正式獲批。QDII的放行速度加快，一方面表明了目前國(guó)內(nèi)“流動(dòng)性過(guò)剩”的壓力不減，國(guó)內(nèi)的資金急需到海外尋找出路；另一方面也表明，基金行業(yè)走到了QDII業(yè)務(wù)的前臺(tái)，這將加快人民幣資產(chǎn)全球布局的進(jìn)程。
據(jù)了解，獲批的四家基金公司為本土的南方和華夏兩家基金公司，以及具有合資背景的嘉實(shí)和上投摩根。
基金系QDII更有優(yōu)勢(shì)
摩根士丹利發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，由于銀行系QDII產(chǎn)品有著高門(mén)檻(一份產(chǎn)品最少為3.8萬(wàn)美元，或30萬(wàn)人民幣)，而保險(xiǎn)公司在進(jìn)行QDII投資時(shí)幾乎會(huì)完全使用自身資產(chǎn)15%這一配額，從中長(zhǎng)期來(lái)看，基金和券商是推動(dòng)QDII發(fā)展的因素。
國(guó)泰君安證券公司總裁陳耿指出，相對(duì)于銀行，券商和基金系的QDII產(chǎn)品更有優(yōu)勢(shì)。銀行系的QDII產(chǎn)品由于只能夠投資固定收益的產(chǎn)品，大多數(shù)選擇與匯率、結(jié)構(gòu)性票據(jù)和指數(shù)等掛鉤的策略，風(fēng)險(xiǎn)小，但是收益率偏低，在人民幣升值的背景下對(duì)投資者的吸引力明顯不足。
另外，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定了投資股市的資金不得超過(guò)理財(cái)產(chǎn)品總資產(chǎn)凈值的50%，這一限制將攤薄銀行系QDII產(chǎn)品的可能收益率。券商和基金中有A股上市公司，對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更為熟悉，對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)更有經(jīng)驗(yàn)，因此其QDII業(yè)務(wù)具有更廣的投資范圍和操作空間。
增加分散投資風(fēng)險(xiǎn)渠道
對(duì)很多投資者來(lái)說(shuō)，QDII的最大意義是打開(kāi)了投資海外市場(chǎng)的有效渠道，從而增加了一條有效分散A股市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的新渠道。
上投摩根發(fā)布的“下半年投資策略報(bào)告會(huì)”指出，QDII對(duì)市場(chǎng)的影響需區(qū)別對(duì)待，短期來(lái)講，QDII額度有限且市場(chǎng)正處于開(kāi)發(fā)階段，因此對(duì)資金面的影響不是很大，但會(huì)縮小H股和A股的差價(jià)。長(zhǎng)期意義來(lái)說(shuō)，從QDII的主體增加額度，對(duì)資金面勢(shì)必產(chǎn)生影響，特別是在人民幣升值預(yù)期即將或已經(jīng)到位的情況下，QDII投資的潛在成本就會(huì)下降，將會(huì)加快人民幣資產(chǎn)全球布局的進(jìn)程。
目前市場(chǎng)上只有20多家基金公司和不到10家證券公司符合申請(qǐng)QDII業(yè)務(wù)資格要求，但尚未達(dá)到要求的公司同樣在積極創(chuàng)造條件。
匯豐晉信投資董事閻冀指出，目前公司對(duì)于QDII業(yè)務(wù)處于觀察了解階段，一旦具備了產(chǎn)品推出的資格，客戶(hù)又有相關(guān)的需求，公司必將發(fā)揮合資基金的優(yōu)勢(shì)，有重點(diǎn)地配置資產(chǎn)、挖掘篩選信息，研究開(kāi)發(fā)新版的QDII產(chǎn)品。
有關(guān)專(zhuān)家認(rèn)為，QDII業(yè)務(wù)目前對(duì)市場(chǎng)影響不會(huì)很大，但其前景廣闊，因?yàn)樵谂c中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國(guó)家或地區(qū)的證券市場(chǎng)，QDII投資產(chǎn)品包括掛牌交易的股票、債券、存托憑證、房地產(chǎn)信托憑證、公募基金、結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品、金融衍生品等，投資于這些與A股相關(guān)性不高的市場(chǎng)產(chǎn)品，有助于為投資者大幅分散風(fēng)險(xiǎn)。(陶俊潔 趙曉輝）
